2026年1月12號-16號經濟事件行事曆重要經濟指標

匯商人士

本週市場將迎來極具份量的一週。

除了美國將公布擺脫政府停擺影響後的首份「正常」CPI數據外，華爾街財報季也將由摩根大通領跑揭開序幕。

在亞洲方面，台積電的法說會將決定半導體板塊的風向，而日本政壇關於「解散國會」的傳聞已引發日圓與日經期貨的劇烈波動。我們建議投資人密切關注這些宏觀事件對資產價格的潛在衝擊。

2026年1月12日 - 1月16日 重要經濟指標與事件行事曆

※以下時間均為台灣/香港時間。

1月12日（星期一）

1月13日（星期二）

1月13日（星期二） 🇺🇸 美國 12月 消費者物價指數（CPI） 預測

1月14日（星期三）

1月15日（星期四）

1月16日（星期五）

無特別重要指標。

本週市場焦點深度分析

🇺🇸 美國CPI：「可比較數據」的回歸與通膨隱憂

將於1月13日公布的12月美國消費者物價指數（CPI），是在經歷長達43天、史無前例的政府停擺混亂後，市場終於迎來首份「具備可比性」的通膨數據。

此前10月的數據收集完全停擺，11月則受到非常規收集方式的限制。雖然12月已恢復正常調查，數據本身的可靠性有所回升，但我們建議投資人仍需保持審慎，不宜全盤照收。

市場最關注的焦點依然是剔除食品與能源後的核心CPI。

截至1月7日，克里夫蘭聯儲的通膨預測模型顯示核心CPI月增率為 +0.22%。若實際數據能控制在0.2%前半段，將為市場提供「通膨持續放緩」的定心丸；反之，若數據接近0.3%，市場的警戒感將大幅升溫。

此外，關稅政策的影響正在顯現。

自去年4月以來，美國實質關稅稅率已達1930年代以來的最高水平，進口物價上漲正逐步傳導至消費者端。摩根大通資產管理（J.P. Morgan Asset Management）預測，受關稅影響，CPI年增率可能在2025年第四季升至3.5%，隨後在2026年第四季緩慢回落至2.8%。儘管市場主流觀點認為這僅是「暫時性」的趨勢，但通膨的反彈風險不容忽視。

對美聯儲（FRB）政策的影響：
目前的聯邦基金利率（FF Rate）維持在3.50〜3.75%區間，市場預期1月會議降息的機率僅約5%。在2025年下半年連續三次降息後，FRB已轉向觀望。擁有2026年投票權的明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利（Kashkari）近期表示「政策已接近中立」，暗示進一步降息空間有限。除非12月CPI數據意外疲軟，否則FRB急於行動的可能性極低。

🇺🇸 美國銀行股財報：投資銀行業務的復甦成關鍵

以1月13日的摩根大通（JPM）為首，美國大型銀行將陸續發布2025年10-12月期財報。

本次財報的最大看點在於投資銀行（IB）與交易部門營收的復甦程度。宏觀數據顯示，2025年全球併購（M&A）總額年增42%至約5.1兆美元，全球IB營收亦成長15%至1,030億美元，創下2021年以來的新高。這股順風如何轉化為實際獲利，以及2026年的案件儲備（Pipeline）狀況，將是市場焦點。

在傳統銀行業務方面，淨利息收入（NII）的前景將左右股價走勢。雖然2025年Q4可能受惠於貸款增長與利差改善，但隨著進入2026年的降息週期，貸款收益率下降恐壓抑NII的成長空間。本次決算不僅是對過去一季的總結，更是預測2026年金融板塊走向的重要風向標。

🇹🇼 台積電（TSMC）法說會：AI需求的真實考驗

台積電將於1月15日（台灣時間13:30發布財報，14:00召開法說會）公布2025年10-12月期決算。對於投資人而言，重點不在於是否達成Q4財測（營收322-334億美元），因為營收超標已是市場共識。

投資人真正想知道的是「超標的內涵」：
這究竟是智慧型手機的季節性旺季所致，還是由AI相關（GPU、ASIC、網路晶片）的產品組合與產能利用率提升所推動？這將決定2026年業績的續航力。

此外，最能撼動股價的將是2026年第一季（1-3月）的財測指引。通常受蘋果（Apple）淡季影響，台積電Q1營收往往會季減5-10%。然而，若AI與HPC（高效能運算）的強勁需求能抵銷手機淡季的影響，將有力反駁市場對「AI投資觸頂」的擔憂。

最後，由於這是年度決算，台積電極高機率會公布2026年的資本支出（CAPEX）計畫。這將直接影響日本及全球半導體設備供應鏈的股價表現，值得密切留意。