道氏理論(Dow theory)可以算是所有技術分析的基礎（鼻祖）。
它起初是在20世紀初由查爾斯·亨利·道（Charles Henry Dow）創立。
在其去世後，由威廉·彼得·漢密爾頓（William Peter Hamilton）、羅伯特·雷亞（Robert Rhea）和E·喬治·希弗（E.George Schaefer）總結並予以命名。
雖然道氏理論(Dow theory)經常被誤認為是老式的古典理論，但是所有的技術分析都是以道氏理論為基礎發展起來的，不能忽視道氏理論，而只靠技術分析來進行交易。
在本文中，我將解釋構成道氏理論的「6項基本原理」，並深入解釋其中最重要的「趨勢會持續到明確的反轉訊號發生」的理論。
道氏理論的概要：６項基本原理
道氏理論是由「6項基本原理」所構成。
- 所有的資訊，都反映在價格（股票平均價格）上
- 趨勢分為短期、中期、長期三種
- 主要趨勢由三個階段形成
- 價格需要相互驗證
- 確定趨勢時必須有成交量的確認
- 趨勢會持續到明確的反轉訊號發生
而，其中特別重要的是，與實際交易手法有關的是，第六項「趨勢會持續到明確的反轉訊號發生」。
順帶一提，與所有技術分析一樣，道氏理論不僅適用於外匯，也適用於股票和虛擬貨幣。
根據以下1～6的介紹，可以看出圖表目前處於什麼樣的環境，是容易上升的環境或容易下降的環境，以及應該在哪裡進行交易等。
1、所有的資訊，都反映在價格（股票平均價格）上
最初的基本原理是「所有的資訊，都反映在價格（股票平均價格）上」。
也就是說，已經被發表的經濟指標或金融政策的方向性，以及，政治活動、自然發生的事件（地震等的災難）等都反映在市場價格上。
簡單地說，這個理論是將所有當前可用的基本資訊都反映在價格中，因此無法依據基本分析來做出未來的價格預測。如果是技術分析的話，未來的價格也可以預測，是技術派的主張的基本想法。
2、趨勢分為短期、中期、長期三種
第二個基本原理是「趨勢分為短期、中期、長期三種」。
匯率是以時間軸為基準，由以下①短期趨勢、②中期趨勢、③長期趨勢的3個趨勢混合構成的。
３種的趨勢情況
- ①短期趨勢：少於3週
- ②中期趨勢：通常3週至3個月
- ③長期趨勢：通常1年～數年
從這個理論中可以學到的是，趨勢不是單向移動，而是多個短期趨勢、中期趨勢結合在一起，必定存在調整局面。
例如，如下圖所示，即使在中長期看到的是上升趨勢，其中也必定會出現多個短期的下降趨勢（涉及到多頭倉位獲利的調整）。
趨勢分為短期、中期、長期三種
因此，在做交易決策時，有必要明確決定自己是以哪一個時間軸（短期，中期，長期）的趨勢來決定輸贏，無論是對沖交易，短線交易還是長期交易。
3、主要趨勢由三個階段形成
第三個基本原理是「主要趨勢由三個階段形成」。
道氏理論解釋說，根據買方（或賣方）的動向，上升（下降）過程分為3個階段。
主要趨勢由三個階段
①前期（第一階段）
在市場價格處於底部的狀態下，一些的積極投資者進場買進（低位買入），是價格緩慢上升的時期。
在此階段，現在仍處於下降趨勢並且可能會更進一步下跌，因判斷為買入時機點會很難，所以一般的投資者要操作很難。
②跟随期（第二階段）
經濟改善等基本面成為的購買因素，大量投資者進場，價格急劇上升的時期。
在這個階段，精明的一般投資者也開始買進，正處於上升趨勢。
③套利期（第三階段）
這是趨勢的最後階段。媒體的報導也會增加，雖然外行人與新手投資者也將進場，價格上升，不過這時期專業的投資者（①的時期買進的人）會進行套利（平倉賣出獲利）。
從上圖也可以明顯看出，在③的階段買進的投資者成了高價買進者，由於隨後的價格暴跌而遭受巨大損失。
正如道氏理論所示，如果能在①的階段進場的話就再好不過了，但這是很困難，因此要使用技術分析來掌握②的階段可能發生的時機，以此為進場為時機。
4、價格需要相互驗證
第四個基本原理是「價格需要相互驗證」。
在股票市場上，例如，工業平均指數與鐵路平均指數這兩個訊號被認為是上升趨勢。
如果把這個套用在外匯市場也可以看出其相關性。例如說，以匯率與債券的比率的相關性來看，「美元上升時，美國的利率也必須一起上升」，以及各貨幣對「美元相對拋售的時候，美元/日圓（USD/JPY）下跌，歐元/美元（EUR/USD）升值」。
除了匯率的變動之外，還可以理解為「在震盪類指標中確認顯示上升或下降的訊號」的含義。
如果是同樣的訊號（例如趨勢與震盪是買進訊號）的話就很容易理解了，但是如果訊號不同的話（比如說儘管趨勢是買進，但震盪是賣出）就必須注意。
5、確定趨勢時必須有成交量的確認
第五個基本原理是「確定趨勢時必須有成交量的確認」。
這理論是，如果是上升（或下降）趨勢的話，成交量會隨著價格上升（或下降）而增加，如果價格下跌（或上升）的話，成交量就會減少。
儘管在明確表示成交量的股票市場上是一個易懂的理論，但是在全世界進行交易的外匯市場中是無法正確把握成交量的。 因此，為了將此理論應用於外匯市場，有必要使用震盪來進行技術分析。
6、趨勢會持續到明確的反轉訊號發生
而且，道氏理論的６項基本原理中最重要的是「趨勢會持續到明確的反轉訊號發生」。
在道氏理論中，將上升趨勢定義為「最高價與最低價上升」，下降趨勢定義為「最高價與最低價下跌」。
道氏理論的趨勢
道氏理論的趨勢
- 上昇趨勢：最高價與最低價上漲
- 下降趨勢：最高價與最低價下跌
道氏理論認為，除非出現『明確的反轉訊號』否則就認為這趨勢將會持續下去。
那麼，這裡談到的『明確的反轉訊號』是什麼呢？
明確的反轉訊號是指，在上升趨勢中最低價下跌，在下降趨勢中最高價上升的情況。
道氏理論明確的反轉訊號
也就是說，在上升趨勢中，最高價上升而最低價卻沒有升反而下跌的情況下，上升趨勢已崩潰，可以認為是箱型行情。
同樣，在下降趨勢中，最低價下跌而最高價卻沒有下跌反而上升的情況下，下降趨勢已崩潰，可以認為是箱型行情。
使用道氏理論在交易中的應用
以下將解釋使用道氏理論的實際交易手法。
我將用外匯圖表來解釋使用方法，但在股票和虛擬貨幣上也可以用同樣的方法來進行交易喔。
根據道氏理論的進場點
如何將此道氏理論應用到外匯交易中呢？
最單純的使用方法是「抓到趨勢轉變而進場」。
如下圖所示，在最高價從②的位置下跌至③後，在跌破最近的最低價②時賣出進場。
當價格跌破最低價②的時，最高價與最低價的下跌已確定，轉為下降趨勢，所以算是抓到趨勢轉變勝算高的交易手法。
抓到趨勢轉變而進場
以風險而言，之後走勢會按照預想的推移就會獲利，但是價格走勢也可能在跌破最低價②後出現上升的情況，並且繼續上升突破了最高價③與最高價②，這時也可能是上升趨勢沒有轉變的情況。
因此，如圖所示，希望將損失控制在最小程度的謹慎派的投資者會將S/L（停損單）設定在最近的最低價的上面。而相對可以承擔風險較大的投資者通常會設定在最高價③的上面。
使用道氏理論的交易手法
- 在道氏理論中趨勢的轉折點進場
- 進場後，如果出現反轉的趨勢則停損
道氏理論的總結
以上，是關於道氏理論的6項基本原理的解釋和基礎交易的應用。
道氏理論的6項基本原理
- 所有的資訊，都反映在價格（股票平均價格）上
- 趨勢分為短期、中期、長期三種
- 主要趨勢由三個階段形成
- 價格需要相互驗證
- 確定趨勢時必須有成交量的確認
- 趨勢會持續到明確的反轉訊號發生
在道氏理論中特別重要的是第6個“趨勢會持續到明確的反轉訊號發生”。
許多獲利的的交易者都基於該理論建立了自己的交易策略。
外匯交易中不需要研究諸如複雜的數學公式或金融學等深奧的理論，只要學習一些基本的技術分析知識就足夠了。
在交易中除了道氏理論之外，還可以結合水平線、趨勢線等其他分析工具，提高獲利的幾率。
有關其他分析工具介紹，我將其他文章進行分享。