關注黃金（GOLD）價格的人一定聽過盎司，但是大家可能不知道金衡盎司（Troy Ounc）是什麼？又與盎司有什麼差異。
這篇文章我將介紹兩者的區別，以及黃金價格如何定價，價格形成的市場機制又是什麼？
倫敦金與倫敦金市場
倫敦金（Loco London Gold）是一種黃金買賣交易的方式，因為最早起源在倫敦而得名。
倫敦黃金市場是世界上最大且歷史悠久的黃金市場。倫敦黃金市場的交易制度很特別，屬於店頭批發市場，同時具有現貨及遠期市場的性質，沒有實際的交易場所，交易是由各大黃金商家的銷售網路完成。
倫敦黃金市場只是一個交易市場，不是交易場所。
全球金價的形成根源來自這個「倫敦黃金價格」。一般在指「以美元計價的黃金價格」時，就是指這個「倫敦黃金價格」。（Comex的期貨價格也做同樣的標示，其中略微錯綜複雜，留待後續解說）。
所謂的倫敦黃金價格，是指在倫敦交割（實際上是帳戶的轉換）條件下每1金衡盎司（troy ounc=toz=31.1035公克，是只用於貴金屬之單位，有時單稱盎司，但是與原本的盎司是不一樣的單位）的美元計價價格。
盎司與金衡盎司的差異
盎司(ounce)與金衡盎司(troy ounce) 都為英制計量單位。但是二者又有區別。
金衡盎司也稱為特洛伊盎司，其只是一種用於計算黃金、白銀等貴金屬的重量單位。
盎司也可以稱為常衡盎司，是一種重量、容量的單位。
也就是說金衡盎司是盎司中的一種重量單位。
雖然都可以對黃金作計量，但是二者的折算也不同：
1金衡盎司(troy ounce) = 31.1035 公克
1盎司(ounce) = 28.3495 公克
在新聞媒體等上若出現黃金價格超過2,000美元的報導時，指的是1金衡盎司的美元價格。換言之，就是1盎斯黃金與2,000美元交換、也就是美元與黃金的交換率，也可以說就是匯率。其間的機制與英鎊/美元(GBP/USD)或者美元/歐元(USD/EUR)等外匯的概念完全相同。
在國外銀行等金融機構中，黃金的交易通常由匯兌櫃台負責，這是因為以美元計價的黃金是黃金對美元的匯兌之故。
美元/日圓(USD/JPY)的匯兌，美元是由位於紐約的銀行進行交割（記帳上的轉換），日圓是由位於東京的銀行進行交割，但是黃金沒有任何國籍。不過，基於歷史的經緯，黃金的交割就由位於倫敦的銀行進行交割。這也是為什麼稱作「本地倫敦」的緣故。「loco」為拉丁語，是代表場所的接頭詞，也有一說認為是英語Local的簡稱，在貴金屬交易上備用來表示收付（交割）的場所。若在東京交付時，就會寫作「Loco東京」。
另外，所謂的「現貨價格（spot price）」是指在2個營業日後結算（美金在紐約，黃金在倫敦交割的日子）的交易。換句話說，現在交易的話，是在2個營業日以後進行該筆交易的收付。
這個「倫敦黃金價格」與美元/日圓(USD/JPY)的匯兌完全相同，幾乎24小時在銀行之間進行相對交易（OTC交易）。本地倫敦（loco London）這個名字經常讓人誤解以為是在地理上倫敦的市場進行，但是外匯與地理位置無關，基本上24小時在全球都有人在進行交易。
不過，依照太陽轉動的方向，也就是從星期一亞洲的早晨開始，以對歐洲、美國的交易為主體，在美國一天結束日曆換頁，又從隔日的亞洲開始，以這樣的順序一直進行到星期五美國一天結束（台灣的時間是週六早晨），市場也進入週末，到了週末結束又從星期一的亞洲再度展開交易。
除了倫敦黃金現貨市場外，全球還有同為歐洲市場的蘇黎世、以及香港、東京、紐約、伊斯坦布爾等等黃金現貨市場。有關這些市場的內容我將之後再分享。