歐洲央行：1月消費者預期調查顯示未來12個月通膨預期降溫

歐洲央行(ECB)於2026年2月27日公布2026年1月份消費者預期調查結果。與2025年12月相比，消費者對過去12個月的通膨認知中位數和未來12個月的通膨預期中位數均有所下降，未來3年的通膨預期中位數維持不變，未來5年的通膨預期中位數略有下降。

未來12個月的名義收入成長預期有所上升，而未來12個月的支出成長預期維持不變。經濟成長預期以及未來12個月的失業率預期維持不變。未來12個月的房價成長預期有所上升，而12個月後的抵押貸款利率預期維持不變。

1月份，過去12個月的通膨認知中位數從上個月的3.2%降至3.0%。未來12個月的通膨預期中位數也從12月的2.8%下降0.2個百分點至1月的2.6%。未來3年的通膨預期維持在2.6%不變，而未來5年的通膨預期從2.4%降至2.3%。1月份，對未來12個月通膨預期的不確定性維持不變。收入較低的五分之一的受訪者平均而言持續回報略高的通膨認知和短期預期，這一趨勢自2023年以來一直存在。然而，各收入群體之間的通膨認知和預期的總體演變仍然高度一致。年輕受訪者（18-34歲）持續回報低於年長受訪者（35-54歲和55-70歲）的通膨認知和預期。

消費者對未來12個月的名義收入成長預期從12月的1.1%上升至1月的1.2%。這一增長主要來自收入最高的五分之三群體。同時，過去12個月的名義支出成長認知與12月持平，為4.9%。1月份，未來12個月的預期名義支出成長也維持在3.4%不變。未來12個月的經濟成長預期在1月份維持在-1.1%不變。同樣，未來12個月的失業率預期也維持在11.0%不變。與前幾個月觀察到的情況一樣，收入較低的家庭預期未來12個月的失業率最高（13.5%），而收入較高的家庭預期最低（9.5%）。