關注黃金（Gold）價格的人一定聽過「盎司」，但是大家可能不知道「金衡盎司（Troy Ounce）」是什麼？它又與一般的「盎司」有什麼差異？
這篇文章將介紹兩者的區別，以及黃金價格如何定價，價格形成的市場機制又是什麼。
金衡盎司（Troy Ounce）= 31.1035 公克
金衡盎司是國際黃金市場的標準計量單位，1 金衡盎司 = 31.1035 公克，比常衡盎司（28.3495 公克）重約 10%。全球黃金現貨價格（XAU/USD）均以金衡盎司為單位報價。
→ 以下詳細解說倫敦金市場、定價機制、與盎司的差異。
目錄
倫敦金與倫敦金市場
倫敦金（Loco London Gold）是一種黃金買賣交易的方式，因為最早起源在倫敦而得名。
倫敦黃金市場是世界上最大且歷史悠久的黃金市場。
倫敦黃金市場的交易制度很特別，屬於店頭批發市場，同時具有現貨及遠期市場的性質，沒有實際的交易場所，交易是由各大黃金商家的銷售網路完成。
倫敦黃金市場只是一個交易市場，不是交易場所。
全球金價的形成根源來自這個「倫敦黃金價格」。一般在指「以美元計價的黃金價格」時，就是指這個「倫敦黃金價格」。（Comex的期貨價格也做同樣的標示，其中略微錯綜複雜，留待後續解說）。
所謂的倫敦黃金價格，是指在倫敦交割（實際上是帳戶的轉換）條件下每1金衡盎司（troy ounc=toz=31.1035公克，是只用於貴金屬之單位，有時單稱盎司，但是與原本的盎司是不一樣的單位）的美元計價價格。
關鍵知識：盎司與金衡盎司的差異
盎司(ounce)與金衡盎司(troy ounce) 都為英制計量單位。但是二者又有區別。
金衡盎司（Troy Ounce / toz）： 也稱為特洛伊盎司。專門用於計算黃金、白銀等貴金屬的重量單位。
盎司（Ounce / oz）： 也稱為常衡盎司。一般生活中常見的重量或容量單位。
金衡盎司也稱為特洛伊盎司，其只是一種用於計算黃金、白銀等貴金屬的重量單位。
盎司也可以稱為常衡盎司，是一種重量、容量的單位。
也就是說，金衡盎司是盎司體系中，專門針對貴金屬的一種重量單位。
雖然名稱相似，但在重量折算上完全不同：
| 單位名稱 | 英文縮寫 | 公克換算 (約) | 用途 |
|---|---|---|---|
| 金衡盎司 | Troy Ounce (toz) | 31.1035 g | 黃金、白銀交易 |
| 盎司 | Ounce (oz) | 28.3495 g | 一般物品重量 |
黃金價格的形成機制
在新聞媒體上若出現「黃金價格超過 4,000 美元」的報導時，指的就是 1 金衡盎司的美元價格。
換言之，這代表 1 金衡盎司黃金與 4,000 美元進行交換。這其實就是「美元與黃金的交換率」，可以理解為一種匯率。其運作機制與 英鎊/美元 (GBP/USD) 或 美元/歐元 (USD/EUR) 等外匯貨幣對的概念完全相同。
在國外銀行等金融機構中，黃金的交易通常由匯兌櫃台負責，這是因為以美元計價的黃金是黃金對美元的匯兌之故。
為什麼叫「Loco London」？
如同 美元/日圓 (USD/JPY) 的交易：
- 美元由位於紐約的銀行進行交割
- 日圓由位於東京的銀行進行交割
黃金雖然沒有國籍，但基於歷史因素，黃金的交割（記帳上的轉換）主要由位於倫敦的銀行進行。這就是為什麼稱作「本地倫敦（Loco London）」的緣故。
Loco：源自拉丁語，代表「場所」，在貴金屬交易用來表示收付（交割）的地點。
如果在東京交付，就會寫作「Loco 東京」。
現貨價格與 24 小時交易
現貨價格（Spot Price）： 指在 2 個營業日後結算（美金在紐約、黃金在倫敦交割）的交易。也就是說，現在敲定的交易，會在 2 個營業日以後進行資金與黃金的收付。
24 小時市場： 「倫敦黃金價格」與外匯市場完全相同，幾乎 24 小時在銀行之間進行相對交易（OTC交易）。雖然名字叫「Loco London」，但這只代表交割地，交易本身與地理位置無關，全球各地隨時都有人在進行交易。
市場依照太陽轉動的方向循環：
- 週一從亞洲早晨開始
- 接著進入歐洲、美國交易時段
- 美國一天結束後，日曆換頁，又回到隔日的亞洲市場
這個順序一直進行到星期五美國市場結束（台灣時間週六早晨），市場才進入週末休市。
除了倫敦黃金現貨市場外，全球還有蘇黎世、香港、東京、紐約、伊斯坦布爾等黃金現貨市場。有關這些市場的詳細內容，我將在之後的文章中再與大家分享。
常見問題（FAQ）
金衡盎司（Troy Ounce）是什麼？
金衡盎司（Troy Ounce，縮寫 toz）是專門用於貴金屬計量的重量單位，源自中世紀法國的特洛伊城（Troyes）。1 金衡盎司等於 31.1035 公克，是國際黃金市場的標準報價單位。全球現貨黃金價格（XAU/USD）及各大交易所的黃金合約均以金衡盎司計價。
金衡盎司和普通盎司有什麼不同？
金衡盎司（Troy Ounce）= 31.1035 公克，而一般常衡盎司（Avoirdupois Ounce）= 28.3495 公克，兩者相差約 10%。常衡盎司用於日常物品的重量計量，金衡盎司則專門用於黃金、白銀等貴金屬交易。混淆兩者可能造成計算錯誤，在黃金投資時務必注意。
為什麼黃金要用金衡盎司計價？
金衡盎司作為貴金屬計量單位已有數百年歷史，源自中世紀歐洲貿易慣例，倫敦黃金市場成立後沿用至今。由於倫敦黃金市場（LBMA）是全球最大的黃金交易市場，其定價標準也成為國際通用規範。統一使用金衡盎司有助於全球市場報價一致，避免換算混亂。
1 金衡盎司等於幾公克？
1 金衡盎司（1 toz）= 31.1035 公克，這是固定的換算值。換算成台斤約為 0.0829 台斤，換算成公斤則約為 0.0311 公斤。若需反向換算，1 公克黃金約等於 0.03215 金衡盎司。
什麼是倫敦金（Loco London Gold）？
倫敦金（Loco London Gold）是指在倫敦交割的黃金現貨交易，「Loco」源自拉丁語，意為「地點」，表示黃金的交割地點在倫敦。倫敦黃金市場由倫敦金銀市場協會（LBMA）監管，是全球最具影響力的黃金定價市場，每日發布的 LBMA 黃金定盤價被廣泛用作全球黃金交易的基準價格。
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