在「預防性降息」行情持續下，S&P 500指數連續三週上漲。
本週市場將迎來日本自民黨總裁選舉的密集活動、美歐的PMI初值，以及美國PCE平減指數的公布。
此外，美國國會的臨時預算案問題也可能成為市場的潛在火種。
目錄
【9月22日（星期一）】
- 16:30 🇭🇰 香港 - 消費者物價指數（CPI）
【9月23日（星期二）】
- 日本市場休市 🇯🇵
- 16:00 🇪🇺 歐元區 - 製造業・服務業採購經理人指數（PMI）
- 16:30 🇬🇧 英國 - 製造業・服務業採購經理人指數（PMI）
- 21:45 🇺🇸 美國 - 製造業・服務業採購經理人指數（PMI）
【9月24日（星期三）】
- 00:35 🇺🇸 美國 - 聯準會主席鮑爾演講
- 22:00 🇺🇸 美國 - 新屋銷售數據
【9月25日（星期四）】
- 07:50 🇯🇵 日本 - 日本央行貨幣政策會議紀要公布（7月）
- 15:30 🇨🇭 瑞士 - 瑞士國家銀行政策利率
- 20:30 🇺🇸 美國 - 季度實質國內生產總值（GDP）
- 20:30 🇺🇸 美國 - 季度核心PCE
- 20:30 🇺🇸 美國 - 耐用品訂單
- 20:30 🇺🇸 美國 - 初請失業救濟金人數
- 20:30 🇺🇸 美國 - 個人消費支出（PCE）平減指數
- 22:00 🇺🇸 美國 - 成屋銷售數據
【9月26日（星期五）】
- 07:30 🇯🇵 日本 - 東京地區消費者物價指數（CPI）
- 20:30 🇨🇦 加拿大 - 月度國內生產總值（GDP）
- 22:00 🇺🇸 美國 - 密西根大學消費者信心指數
※以上時間均為香港時間
本週市場要點與深度分析
一、市場情緒與主要風險
在美國FOMC與日本央行會議結束後，美日股市各自發展。關於FOMC，市場已知年內將連續降息三次（包含9月這次），之後明年的降息步伐將大幅放緩。儘管如此，這並未成為股市明確的利空因素，S&P 500指數反而連續三週上漲。
至於日股，雖然日本央行決定出售ETF的消息一度在週五盤中帶來明顯賣壓，但除了先前被警戒間接持股比例過高的個股（如迅銷公司）外，多數股票價格已回升，顯示此次衝擊有限。與迅銷同樣持股比例高的東京威力科創和愛德萬測試，則受惠於「半導體」這一市場主題而倖免。股價回升的持續力道將是下週的觀察重點。
另外，幾乎每年都會傳出的「美國政府機構暫時關閉」問題再度浮現。為迎接10月1日開始的新財政年度，預算審議正在進行中。若無法在9月底的期限前達成協議，政府機構暫時關閉的可能性將大增。今年能否再次避免，值得關注。
二、本週主要經濟事件與指標
日本：自民黨總裁選舉相關活動
下週一，日本執政黨自民黨的總裁選舉將正式公告，隨後將展開一連串的競選活動。根據選舉管理委員會公布的時程，週一公告當天將有候選人政見發表會，週二上午有聯合記者會，下午則有公開辯論會。市場對週一及週二（東京市場休市）的活動關注度較高，預計週初政治題材將對相關概念股造成波動。
美歐：採購經理人指數PMI（23日，週二）
週二將公布9月份的PMI初值。觀察重點如下：
- 美國：復甦趨勢已比ISM統計更為明朗的製造業，能否繼續維持在50以上的擴張區間（預測值51.7）？
- 英國：指數表現雖佳但訂單狀況仍不穩定的服務業，能否維持上升趨勢？受關稅影響而低迷的製造業是否出現復甦跡象？
- 歐元區：8月重回擴張區間（50以上）的製造業，其新增訂單能否持續增加？在製造業與服務業經濟活動雙雙好轉之際，能否藉由就業改善等因素重返中長期成長軌道？
美國：PCE平減指數（26日，週五）
聯準會最重視的通膨指標——PCE物價指數。本次公布的是8月份數據。市場預期，相當於綜合指數的PCE平減指數年增率將從前次的+2.6%微幅擴大至+2.7%；核心PCE平減指數則與前次持平於+2.9%。克里夫蘭聯邦儲備銀行的預測值略高，但與聯準會對今年第四季的預測水平相差不大。
