基本面分析是什麼？在外匯交易中如何使用？

基本面分析的主要經濟項目

基本面是經濟的基本因素。從長期來看，匯率反映了國家實力，因此與基本面並非毫無關係。基本面基本上意味著景氣、物價、利率、經常收支和貨幣政策。其中，對匯率影響最大的是貨幣政策。特別是美國的貨幣政策對匯率有重大影響。下面將解釋以上各項如何影響匯率。

項目	概述
貨幣政策	根據美國財政部是提倡「強勢美元政策」還是「讓美元貶值政策」，會直接導致美元走強或美元走軟。它可能形成一個相當長的趨勢。
貿易收支	如果台灣的貿易順差增加，台幣升值。貿易順差減少，變成逆差，台幣就會貶值。
景氣	關注美國經濟趨勢。特別是在美國就業數據惡化時，美元往往走軟。相反，當就業數據改善時，美元走強。
物價	美國的物價上漲是利率上升的一個因素，但另一方面，如果台灣的物價穩定下來，可能會因為台灣與美國的利率差異的擴大而購買美元。然而，如果人們認為物價上漲將抑制景氣，可能會拋售美元。
利率	基本上，如果兩國之間的利率差距擴大，利率較高的國家的貨幣往往被買進。

因此，各種因素結合在一起造成匯率波動。雖然公佈的指標是在過去一個時期的經濟形勢下的產物，市場可能已經提前納入。但是像貿易收支等等對實際需求有重大影響，因此對預測中長期匯率趨勢非常有用。

供需因素

經濟的基本因素與供需平衡是推動匯率重要因素。外匯交易的供需關係受到以下交易影響：

• 透過貿易進行外匯交易
• 投資者透過外國債券投資進行外匯交易
• 海外公司投資的外匯交易

此外，在財政部公佈的「國際收支統計」中，可以看到供需平衡。國際收支統計由「經常帳」「資本帳」「金融帳」與「準備資產變動」四部分組成。

經常帳

經常帳的收支用於如下公式計算出來。

商品貿易·服務收支

貿易收支

• 出口
• 進口

貿易收支指的是貿易交易產生的交易金額的差異。當出口額超過進口額時，貿易收支的順差就會增加。

服務收支

• 運輸
• 旅行
• 其他服務

記錄與服務相關的交易，包括運輸、旅行、電信、建築、保險、金融和資訊等等。日本的服務收支基本上處於赤字狀態。

所得收支

一個國家的人從海外賺來的錢中減去外國人在這個國家賺的錢。

資本帳

對於台灣的國際收支，資本帳的影響很少。

金融帳

居民與非居民之間金融資產負債交易的項目，分為

• 直接投資
• 證券投資
• 衍生性金融商品
• 其他投資

準備資產變動

一般在中華民國中央銀行發佈的國際收支裡顯示“準備與相關項目”。每個國家貨幣當局管理下的現時可用的對外資產的增減。包括貸款、特別提款權和國際貨幣基金組織準備部位。「外匯資產變動」顯示外匯儲備增加或減少。當外匯儲備增加時，它們被寫為「負」，當外匯儲備減少時，它們被寫為「正」。

其他因素

除了技術因素、基本面因素和供需因素外，匯率在突發事件（如戰爭、恐攻和經濟危機）中可能會波動很大。

地緣政治因素

傳統上，「有事就購買美元」，當發生區域衝突時，美元被買進，但自2001年同時多次恐怖攻擊以來，當發生區域衝突和恐怖攻擊時，反而美元被拋售。

金融危機

90年代發生了一些金融危機，包括亞洲貨幣危機和俄羅斯貨幣危機。在亞洲貨幣危機中，美元被買進，但俄羅斯貨幣危機導致美國對沖基金倒閉。對美國金融危機的擔憂加劇，導致美元被拋售。此外，自2007年以來，次級貸款問題出現後，美元也被拋售。延伸閱讀：分析市場時候偏重“技術分析”還是“基本面分析”？