虛擬貨幣/Web3

ICO是什麼?詳細解讀流程及優點與缺點

ICO是什麼

ICO是Initial Coin Offering的縮寫,意思就是「首次代幣發行」。

ICO所指稱的,就是想要募集資金的企業、團體或營業組織發行並銷售其專屬的虛擬貨幣,藉此募集資金的過程。

ICO業者募集資金的方法,就是讓投資客利用虛擬貨幣(以太幣或比特幣等)來買進業者所發行的代幣(也就是專屬於該業者的加密貨幣)。

ICO的概念图

ICO的概念图

step
1
設計

想要進行ICO的業者以不牴觸各種相關法律規範為前提,設計符合該公司服務性質的代幣

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2
宣傳

製作「白皮書」,其中記載該業者的事業內容以及成員組織等資訊。

針對投資客宣告該業者打算利用代幣銷售的方式來進行ICO

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3
投資

贊同事業內容的投資客利用既有的虛擬貨幣來買進代幣

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4
兌換為現金

發行代幣的業者在虛擬貨幣交易所將在ICO過程獲得的虛擬貨幣兌換為現金,透過這種方式達成資金募集的目的

 

基本上,出錢投資代幣的投資客買進代幣的理由通常是出於「對發行企業本身的期待」或「對於代幣價格上漲的期待」。

ICO與IPO的關係

ICO,它的別名又稱作「眾籌」或「代幣銷售」,從結構上來說,可以說ICO與IPO (Initial Public Offering,首次公開發行),也就是透過發行股票來募集資金有所類似。

另外,相較於IPO,想要進行ICO的門檻較低,對於投資方來說,只要手頭上有資金就可以投資,而ICO也具有對於初學者來說比較易於參與投資的特徵。

ICO的優點

以下分別從業者方與投資方分別探討ICO的優點。

業者方

①沒有必要返還資金

在ICO的過程中,業者方沒有必要返還所募集的資金。

透過ICO募集的資金並非透過借貸的名義所取得。

②沒有必要發行股票

在ICO的過程中,沒有必要為了新發行的代幣而發行股票。

也就是說,對於ICO來說,投資客不會獲得該種代幣的所有權(只有使用權),只是針對代幣的成長性有所期待而出資。

只要企業有所成長,其信賴性有所提升,這種代幣的價值就會提升,價格也會上漲。

另外,因為不會發行股票,所以也沒有必要支付股利。

③可以從世界各地募集資金

ICO的整個程序都會在網路上完成,所以可以從世界各地募集資金。

ICO並不是在某個國家的證券交易所上市交易,所以可以募集來自全世界各地的投資客的資金。

相較於IPO,在ICO的領域沒有證券交易所等等的上市審查機構進行管理,不用經過嚴密的審查就可以發行代幣,因此利用ICO募集資金會比較簡單。

投資方

①可以小額買進

也就是說,「即使交易量很小,也一樣可以買進代幣」。

以個人身分投資IPO的時候,必須要準備符合特定規範數量的資金,依據最低出資金額的規範的不同,有時候可能會需要數十萬或數百萬的資金。

但是,對於ICO來說,雖然實際交易狀況會隨著代幣種類而有所差異,但是在買進代幣的時候是可以少量買進的。

另外,隨著代幣的實際設計,有時候也可以利用代幣來買進發行企業的服務或商品。

②可能獲得龐大的利益

也就是「只要代幣的價值提升,就可能獲得龐大的利益」。

只要代幣的價格上漲,價格比買進的時候還要高,並且在價格上漲的時候賣出,就可以獲得龐大的利益,這一點就跟股票投資是一樣的了。

ICO的缺點

同上,以下分別從業者方與投資方來探討ICO的缺點。

業者方

①競爭對手多

如同在優點的部份也有提到的,相較於股票上市(IPO),ICO募資實行起來要簡單得多。

也就是說,參與ICO的門檻比較低,全世界各地都有很多想要進行ICO的業者,所以在ICO的市場上會有很多競爭對手,為了想讓投資客出資買進自家的代幣,要如何在競爭企業之間建立出差異性,就會是很重要的重點了。

在最糟的狀況下,就是募集資金不順利,無法達到所預期的募資金額。

②各國的制度各有不同

在不同的國家,對於ICO營運制度的規範各有不同。因此,必須要注意避免抵觸法律。

比如說,在台灣,所發行的若是證券型代幣(Security Token)又公開募資,由於這並非經由主管機關核可的證券,會違反《證券交易法》中「未經許可公開募集資金」的條款。

在日本也一樣,想要公開募集資金的話,也必須要進行第二種金融商品交易業的登錄。

如上所述,不同國家對於ICO有不同的制度,必須要遵守各個地區的法律規範。

但是,這一點就與「可以從世界各地募集資金」這一點彼此矛盾了。

雖然從ICO問世開始,已經過了幾年的時間,但目前以全世界的範圍來說,還沒有可以約束ICO的手段。

投資方

①有可能蒙受巨大的損失

相對於獲得龐大利益的可能性,同樣也有可能會蒙受巨大的損失。

這就是所謂的高風險高報酬。

②有遭遇詐欺的可能性

與IPO不同,ICO在企業營運方面的規範並沒有非常嚴格。

因此,利用ICO來進行詐欺的案例也並不罕見。

遭遇詐欺的時候,有可能會使投資方的資金血本無歸,必須多加注意。

在買進代幣的時候,必須要仔細地針對發行企業進行背景調查,買進能夠信賴的企業所發行的代幣。

ICO的成功案例

在回顧具體的案例之前,先來說明一下如何判斷ICO的成功與失敗。

由於ICO的目的就是「募集資金」,因此可以預期ICO業者會想儘量透過投資客取得更多的資金。因此,判斷ICO究竟是否成功,是以其最終的「資金募集數量」作為判斷的基準。

當然,前提是這次ICO必須是「符合法律規範ICO」。如果違反法律規範,或者是透過詐欺的手法進行的違法ICO的話,根本就沒有必要去評斷它究竟是否成功。

Telegram

Telegram這個SNS平台與一般的SNS平台不同,它是一個透過訊息加密而實現了隱私權保護的SNS平台。在俄羅斯與東歐等地,因為有國家審查制度存在,Telegram在這些地區就擁有可以匹敵於「LINE」的使用者數量。在這樣的發展背景之下,Telegram也打算脫離單純的通訊App的範疇,提出了要建構全新的區塊鏈平台,這個平台的名稱就是TON (Telegram Open Network),而代幣名稱則是TONCoin。

Telegram所提出的專案的主要特徵如下。

  • 實現交易的速度提升與交易成本的削減
  • 透過區塊鏈技術實現高度的隱私權保護
  • 針對數以百萬計的公開聊天群組、廣播頻道等開拓新的市場

Telegram的TON的白皮書

既有的虛擬貨幣(比特幣等)具有較高的投機性質,其交易主要是由投資客參與。然而,Telegram所提出的專案則並非如此,透過可以普及一般使用者的商業提案,如果發展順利的話,甚至有可能可以改變世人對於虛擬貨幣本身的認知。由於這樣的發展背景,其ICO的募資額度達到了史上最高的17億美元,也就是成功地募集到了相當於1818億日圓的資金。

Dragon Coin

Dragon coin是為了賭場與賭客而設計的分散型貨幣。目前在博弈網站之間,還沒有一致通用的貨幣,如果有博弈網站營運公司的知名大廠參與合作的話,相信會造成很大的影響。在Dragon區塊鏈上使用的代幣稱作DRG代幣。

Dragon Coin專案的主要特徵如下。

  • 強化歷史悠久的遊戲業界,針對賭場內部提出一種成本低而不會引發糾紛的透明化替代金融機制
  • DRG代幣可以在發行代幣的Dragon’s Blockchain旗下的旅館設施中支付住宿費用,而在賭場裡則可以將其兌換為稱作DGC(Dragon Global Chips)的加密賭博籌碼,參加賭場裡的博弈遊戲

Dragon Coin的白皮書

DRG代幣不僅受到博弈網站的玩家支持,同時也在投資客方面獲得廣大的支持,成功在ICO時募得3億2000萬美元(相當於350億日圓),其募資金額僅次於Telegram,創下世界第二的紀錄。

匯商人士
收集ICO的相關資訊的網站

有很多網站可以幫助我們收集ICO的相關資訊,其中比較推薦ICO Bench的網站。

另外,在coinmarketcap也有ICO一覽表的資訊。

 

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