外匯/差價合約入門

債券入門-利息是什麼?與利率的關係

匯商人士
在了解公債時,必須學習的知識其一就是「利息」。這篇文章將介紹什麼是利息以及利息的歷史。

為什麼會有利息的存在?

我們在借錢給人或者存款時,都將獲得利息視為是理所當然的事,而且也認為借錢時必須支付利息。

但是,在我們的生活中,出借或向人借取小額金錢或物品時,有時未必會向人收取利息或支付利息。

為了了解利息的原理,首先我們必須了解金錢本身的功能,然後再來思考為什麼需要有利息的存在。

金錢具有可交換性,保存價值的效果以及用來衡量物品價值的功能。

在以物易物時,必須決定交換的比率。

米和魚這兩種物品在交易時,可以一種單純的價格買賣,

但是當經濟活動越來越發達,交易的範圍越來越廣,進行交換的物品種類也會越來越多。

這時候,為了讓交易單純化,於是出現了金錢,用以做為判斷價值的基準。

金錢確實是十分方便的工具,不僅可用來交換物品,

隨著經濟發達,也出現了借貸金錢的需求。

在進行金錢借貸時,就是透過利息來展現金錢的價值。

從過去的歷史中,聖經等的教導都對利息持否定的看法。

而且在伊斯蘭教中也禁止拿人利息,海外經紀商的伊斯蘭帳戶就是免利息的帳戶。

因此,利息被當作商品交易所產生的利益,或者是以投資所得到分紅的形態存在。

利息的歷史

據說,利息源自紀元前3000年的美索不達米亞。

在那個時代寺院或土地的擁有者已經存在以支付利息的方式進行借貸的行為。

在希臘時期,亞里斯多德也曾批判以收取利息方式借貸貨幣而非透過商品媒介的行為。

在日本的歷史中,古代的「出舉(付利息借貸)」制度就是利息的起源。

在中國,自古以來就有支付利息的習慣。

經濟社會中的利息

在經濟社會裡必然存在利息。經濟成長須投資設備等,就需要鉅額的資金。

即使透過銀行融資取得資金,銀行也必須從某處確保資金才行。

因此,銀行需要我們的儲蓄,儲蓄則必須有利息才能實現。

若銀行不提供利息的誘因,我們自然不會有意願將錢存到銀行裡。

我們存在銀行的錢,銀行會以更高的利率放款給企業或個人,這稱作間接金融(indirect finance)

企業得到銀行融資,將資金用於投資活動上賺取利潤。

相對於間接金融,企業不透過銀行,以發行債券的方式募集資金,

直接借款的的做法稱作直接金融(direct finance)

直接金融存在投資者有可能會承受貸款方倒債的風險,

因此即使期間相同,債券的利率會比存款的利率還高。

經濟活動規模越大,投資活動也越活絡。於是,需要相對的儲蓄。

為了吸引儲蓄,就需要利息來誘導,在貸款方與出借方之間扮演平衡功能的就是這個利率。

利息與利率

利息是指是借入方支付給貸出方的報酬。

利率是指借貸期滿所形成的的利息額和所貸出的本金額的比率,通常用百分比表示。

利息與利率的計算方式:

利率=利息/本金×時間×100%。

從計算公式可以看出,利息與和利率成正比。

債券價格與殖利率

公債的債券價格與殖利率之間的關係是,債券被買入,債券價格就會上升,而殖利率會下降。

相反,債券被賣出,債券價格就會下降而殖利率會上升。

債券價格與殖利率之間的關係

債券價格與殖利率之間的關係

下面舉一個簡單的例子,

例如,價格是100美元,在1年後可以獲取10美元(10%)利息的債券在市場中被交易。

持有這個債券的人在1年後就可以獲取110美元。

當在100美元時債券被大量買入,債券價格升值為101美元時,利息只能獲取9美元,也就意味著殖利率下降了。

如果債券沒有人氣,價格貶值為99美元的話,那麼利息就可以獲取11美元,也就意味著殖利率上升了。

整理

債券價格上升=殖利率下降

債券價格下降=殖利率上升

 

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