公債是什麼？功能與金融機關買進公債原因

債券入門-公債是什麼？有什麼功能？金融機關為什麼要買進公債？

2021-09-26 2026-02-21

匯商人士

公債利息，特別是美國公債的利息的變動影響到國際金融市場，包括外匯，貴金屬，股指等。我把自己學到債券相關的基礎知識分享一下。

公債在債券類金融商品中為很重要的一種，被視為是債券（bonds）的基準。要了解公債，首先必須了解債券。債券是國家或企業向不特定多數人借入龐大資金的一個借據。對購買債券的投資者而言，債券屬於金融商品，他們視債券為一種投資的方法。

1 債券（bonds）就是借據
2 債券的功能
3 債券收益率
4 中央銀行大量持有公債
5 金融機關為什麼要買進公債？
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債券（bonds）就是借據

債券是國家或企業向不特定多數人借入鉅額資金時所發行的借據。債券是由紙張印刷的證券，在每一頁證券上都印刷有面額，意味著在規定的償還期限到期時須償還該金額。而且還有稱作「票面利率(coupon rate)」的單子，上面記載了利率。債券的紙本本身具有財產價值，這類紙本被稱為有價證券。發出這類借據的行為，稱作發行債券。不過近來在發行債券時大多不再發行紙本，而是朝無紙化發展，以電子方式管理。在債券當中按照發行機關可以分成國債（通常被稱為公債）、地方債、公司債。

債券種類	發行機構
國債	國家政府發行
地方債	地方政府發行
公司債	公司發行

債券當中發行量最大，在市場上最多人買賣的是國債。發行債券時，會將債額拆分成小面額的債券發行。由於每張債券的面額較低，因此可向不特定多數人借入龐大的借款。

債券的功能

即使以借據來描述，很多人可能還是無法理解債券是什麼。有看法認為，債券就好像是「鈔票」的延伸，其中還蘊含著時間創造的價值。一般的鈔票並不會創造超出面額的價值，所以必須改變鈔票，使其成為能創造價值的東西才行。這種創造價值的方法就是債券。而且在債券當中，國家是以國家的信用發行，因此具備與鈔票同等的信用價值。但是，債券與鈔票不同，債券受到時間限制，必須持續持有，直到約定時間到期才能獲得票面金額。這項限制的回報就是時間價值所帶來的利息。我們可以將債券視為是鈔票加上時間價值的金融商品。債券是國家、地方政府、企業或者是外國的政府、企業等，為了向一般投資大眾調度資金所發行。從發行債券方需要調度資金方來看，債券就是債務，也就是借款。相對地，購買債券方在買進債券時，那種感覺也不完全是像是在融資給他人，將錢借給他人。而是將債券當作一種金融商品，一種投資方法。

債券收益率

投資人在買進債券時的目標就是為了收益。投資人投資債券，是為了獲得一定的利率，也就是利息收入。債券的殖利率（Yield）因債券的期間而異，也因信用等級而異。此外，債券的收益率也會明顯受到經濟或物價動向影響。美日歐等的10年國債的收益率也稱作長期殖利率，是殖利率的參考基準之一。

中央銀行大量持有公債

歐美日的中央銀行在寬鬆貨幣政策的做法中，會從市場大量買回公債。這稱作量化寬鬆政策。公債價格發生暴跌時，會導致國家的信用等級下降。大量持有國債的銀行、郵政儲金、保險公司的經營也會受到影響，這也可能連帶影響我們所持有的資產降級。

金融機關為什麼要買進公債？

金融機構為什麼要買進公債等的債券？或許有人認為公債很危險，應該不要買公債，持有現金比較安全。但是持有幾兆現金不僅需要大型的金庫，同時也有遭竊的危險。因此，人們才會投資國內的金融資產，也就是由國家發行、安全性較高的公債。沒有其他金融資產像公債一樣，能以幾兆單位買進，這也是為什麼在金融商品的債券當中公債會成為主體的緣故。