外匯/差價合約入門

債券入門-公債是什麼?有什麼功能?金融機關為什麼要買進公債?

匯商人士
公債利息,特別是美國公債的利息的變動影響到國際金融市場,包括外匯,貴金屬,股指等。我把自己學到債券相關的基礎知識分享一下。

公債在債券類金融商品中為很重要的一種,被視為是債券(bonds)的基準。

要了解公債,首先必須了解債券。

債券是國家或企業向不特定多數人借入龐大資金的一個借據。

對購買債券的投資者而言,債券屬於金融商品,他們視債券為一種投資的方法。

債券(bonds)就是借據

債券是國家或企業向不特定多數人借入鉅額資金時所發行的借據。

債券是由紙張印刷的證券,在每一頁證券上都印刷有面額,意味著在規定的償還期限到期時須償還該金額。

而且還有稱作「票面利率(coupon rate)」的單子,上面記載了利率。

債券的紙本本身具有財產價值,這類紙本被稱為有價證券。

發出這類借據的行為,稱作發行債券。

不過近來在發行債券時大多不再發行紙本,而是朝無紙化發展,以電子方式管理。

在債券當中按照發行機關可以分成國債(通常被稱為公債)、地方債、公司債。

債券種類發行機構
國債國家政府發行
地方債地方政府發行
公司債公司發行

債券當中發行量最大,在市場上最多人買賣的是國債。

發行債券時,會將債額拆分成小面額的債券發行。

由於每張債券的面額較低,因此可向不特定多數人借入龐大的借款。

債券的功能

即使以借據來描述,很多人可能還是無法理解債券是什麼。

有看法認為,債券就好像是「鈔票」的延伸,其中還蘊含著時間創造的價值。

一般的鈔票並不會創造超出面額的價值,所以必須改變鈔票,使其成為能創造價值的東西才行。

這種創造價值的方法就是債券。

而且在債券當中,國家是以國家的信用發行,因此具備與鈔票同等的信用價值。

但是,債券與鈔票不同,債券受到時間限制,

必須持續持有,直到約定時間到期才能獲得票面金額。

這項限制的回報就是時間價值所帶來的利息。

我們可以將債券視為是鈔票加上時間價值的金融商品。

債券是國家、地方政府、企業或者是外國的政府、企業等,為了向一般投資大眾調度資金所發行。

從發行債券方需要調度資金方來看,債券就是債務,也就是借款。

相對地,購買債券方在買進債券時,那種感覺也不完全是像是在融資給他人,將錢借給他人。

而是將債券當作一種金融商品,一種投資方法。

債券收益率

投資人在買進債券時的目標就是為了收益。

投資人投資債券,是為了獲得一定的利率,也就是利息收入。

債券的殖利率(Yield)因債券的期間而異,也因信用等級而異。

此外,債券的收益率也會明顯受到經濟或物價動向影響。

美日歐等的10年國債的收益率也稱作長期殖利率,是殖利率的參考基準之一。

中央銀行大量持有公債

歐美日的中央銀行在寬鬆貨幣政策的做法中,會從市場大量買回公債。這稱作量化寬鬆政策

公債價格發生暴跌時,會導致國家的信用等級下降。大量持有國債的銀行、郵政儲金、保險公司的經營也會受到影響,這也可能連帶影響我們所持有的資產降級。

金融機關為什麼要買進公債?

金融機構為什麼要買進公債等的債券?

或許有人認為公債很危險,應該不要買公債,持有現金比較安全。

但是持有幾兆現金不僅需要大型的金庫,同時也有遭竊的危險。

因此,人們才會投資國內的金融資產,也就是由國家發行、安全性較高的公債。

沒有其他金融資產像公債一樣,能以幾兆單位買進,

這也是為什麼在金融商品的債券當中公債會成為主體的緣故。

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