2025年9月8-12日市場關鍵週：日本自民黨總裁選舉動向、中國人大會議經濟政策、法國政治風險。Apple iPhone 17發表、台積電月營收、ECB利率決策與美國CPI。
目錄
【9月8日（星期一）】
- 🇨🇳 中國 - 十四屆全國人大常委會（9月8日至12日）
- 07:50 🇯🇵 日本 - 季度實際國內生產總值（GDP）
【9月9日（星期二）】
無
【9月10日（星期三）】
- 📱 美國蘋果公司新iPhone發布
- 🖥️ SEMICON Taiwan（至12日）
- 09:30 🇨🇳 中國 - 消費者物價指數（CPI）
- 09:30 🇨🇳 中國 - 生產者物價指數（PPI）
- 13:30 📊 台積電月度銷售額公佈
- 20:30 🇺🇸 美國 - 生產者物價指數（PPI）
【9月11日（星期四）】
- 19:00 🇹🇷 土耳其 - 土耳其央行政策利率
- 20:15 🇪🇺 歐元區 - 歐洲央行（ECB）政策利率
- 20:30 🇺🇸 美國 - 消費者物價指數（CPI）
- 20:30 🇺🇸 美國 - 失業保險統計
- 20:45 🇪🇺 歐元區 - 拉加德歐洲央行（ECB）行長例行新聞發布會
【9月12日（星期五）】
- 14:00 🇬🇧 英國 - 月度國內生產總值（GDP）
- 22:00 🇺🇸 美國 - 密歇根大學消費者信心指數
- 🇯🇵 日本：SQ
📱 美國企業財報：
奧多比（Adobe）
※以上時間均為香港時間
本週市場要旨與焦點分析
日本政治動向
8日（週一）將決定自民黨總裁選舉是否提前。麻生派等自民黨高層人士要求提前選舉的動向，使得近期日股呈現股價上漲，債券市場則因擔心高市等財政擴張派或在野黨影響力增加導致財政紀律惡化而使利率上升。
若總裁選舉提前，石破首相仍可能再次參選（也有解散眾議院的傳聞）。
原則上，選舉對股市是利好因素，但若首相更迭預期落空，股市可能面臨調整（利率上升壓力可能暫緩）。
中國政治與經濟
8日（週一）起全國人大常委會召開。
市場預期將推出經濟刺激和房地產支持政策，股市已先行上漲。
若預期落空，近期上漲的科技股恐面臨下跌壓力。
法國政治情勢
法國時間8日（週一）國民議會將進行內閣信任投票。
總理巴約（Bailly）預計將下台，焦點在於法國總統馬克宏的判斷。
主要情境是「不解散國會並選出新總理」，市場將暫時鬆一口氣，但左派和極右派掌握關鍵票的結構性政治問題將持續。
若選擇「解散國會」，則可能導致政治混亂，引發利率上升和股市下跌的擔憂。
需留意歐洲引發的市場波動。
蘋果（Apple）新一代iPhone發表
10日（週三）凌晨1:00（香港時間）將舉行發表會。市場對輕薄型iPhone的期待，以及iPhone銷售策略分散化（Pro機型秋季發布、非Pro機春季發布）以穩定業績的討論是焦點。
此外，AirPods Pro 3傳聞將搭載自動翻譯功能，整體期待度較往年高。
台積電（TSMC）月度銷售額
10日（週三）13:30（香港時間）公布。
儘管公司預計年底前年增率將放緩，但考量Google、博通、輝達等晶片需求旺盛，市場仍期待營收能超出預期。
歐洲央行（ECB）理事會
11日（週四）20:15（香港時間）公布結果。預計政策利率將維持不變，焦點在於拉加德總裁的發言。
儘管歐元區物價已大致達成2%目標，但經濟學家普遍認為「降息週期已結束」。
德國DAX和法國CAC40指數近半年來橫盤整理，暗示去年以來的降息行情（金融行情）可能已告終。
在缺乏明確股市上漲動力的情況下，財政擔憂可能成為歐股的壓力，前景不明。
美國消費者物價指數（CPI）
預計總體CPI將從+2.7%擴大至+2.9%。金融政策中重要的核心CPI預計維持在+3.1%不變。
若核心CPI超出預期，可能引發市場對關稅通膨和非勞動力成本導致的短期物價上漲的擔憂。
然而，由於Fed仍可能在9月降息，焦點將轉向10月FOMC會議。
| 年增率 | 前次 | 預期 |
|---|---|---|
| 綜合 | 2.7% | 2.9% ↑ |
| 核心 | 3.1% | 3.1% → |
