國際清算銀行：穩定幣對金融穩定構成影響

斯洛維尼亞銀行代理總裁Primož Dolenc於2026年2月26日在克羅埃西亞Split舉行的「穩定幣及其對金融穩定之影響」活動上發表開幕演講。他指出，數位化已成為現實，深刻地改變了人們的日常生活。斯洛維尼亞銀行密切關注這些變化，因為它們正在改變貨幣的本質。

Dolenc表示，目前金融體系面臨的重要挑戰之一是代幣化，透過分散式帳本技術（DLT）將真實資產轉換為數位代幣，有望提高效率、降低成本並實現24小時全天候的可訪問性。然而，作為金融穩定的捍衛者，必須思考這些交易將以何種貨幣結算。目前，穩定幣是代幣化生態系統中事實上的支付方式。截至2024年底，穩定幣的市值約為1700億美元，現在已接近3150億美元。這種增長令人印象深刻，但其中存在著深刻的不對稱性，即絕大多數穩定幣以美元計價。Tether和USDC等穩定幣的主導地位不僅引發了市場佔有率的問題，也引發了貨幣主權的問題。

歐洲已透過加密資產市場法規（MiCAR）建立了全球最全面的監管框架，確保穩定幣發行商安全、透明地運營並擁有充足的儲備。儘管MiCAR允許發行以歐元計價的健全穩定幣，但市場目前仍然傾向於美元。與此同時，美國正在積極推動將穩定幣作為其公共債務融資的手段，儘管相關法案已於去年通過但尚未生效。此外，儘管MiCAR已經推出，但加密生態系統的很大一部分仍然處於監管框架之外，例如去中心化金融（DeFi）領域，這引發了關於安全性、透明度和用戶保護的額外問題。