歐洲央行執委：央行獨立性正悄然瓦解

歐洲央行（ECB）執行委員會成員Isabel Schnabel於2026年5月7日在倫敦舉行的第五屆年度Charles Goodhart講座上發表講話，並於5月12日發布講稿，內容指出央行的獨立性正面臨風險。

Schnabel表示，聯準會（Fed）主席Jerome Powell在最後一次記者會上，明確提到聯準會遭受「法律攻擊」，一位在任的聯準會主席被迫公開發表此類聲明，顯示當前局勢令人擔憂。對央行獨立性的政治攻擊令人不安，這可能會削弱公眾對央行獨立性的信心，並動搖長期通膨預期的基礎。當前情況尤其令人擔憂的是，直接的政治壓力並非孤立存在，而是伴隨著結構性力量，這些力量正在悄然侵蝕獨立貨幣政策有效運作的條件。她將重點關注其中兩個力量：一是政府債務持續增加到可能在價格穩定和財政可持續性之間產生緊張關係的水平，從而導致財政主導；二是金融鬆綁的重新抬頭，這可能會降低金融體系的韌性，為金融主導創造條件，即隱含地需要優先考慮金融穩定而非價格穩定。

Schnabel認為，維護央行的獨立性不僅取決於健全的法律基礎，還取決於健全的財政和監管框架，以確保債務的可持續性和金融穩定，以及央行明確承諾在其職權範圍內運作。講稿中表達的觀點僅代表講者個人，不一定反映國際清算銀行（BIS）的觀點。