英國央行調整貼現窗口融資機制定價

英國央行（Bank of England）宣布簡化並降低貼現窗口融資機制（Discount Window Facility, DWF）的定價。此舉是先前宣布的DWF審查結果，央行曾表示將在2026年初公布該機制的任何變更。

這是繼2025年12月調整操作常設融資機制（Operational Standing Facility, OSF）後，英國央行加強透過隨需雙邊融資機制提供準備金的第二步。此次DWF定價調整旨在確保其與其他英鎊貨幣框架（Sterling Monetary Framework, SMF）機制的校準保持一致，因為英國央行持續轉向以附買回交易為主導、需求驅動的準備金供應框架。

DWF是一種雙邊融資機制，允許公司以SMF擔保品，按需借入期限最長30天的高流動性資產（金邊債券和準備金）。新的定價方式將降低針對各類擔保品的融資成本，且與先前的定價結構不同，新的定價將是固定的，不會隨著融資規模的增加而遞增。A級擔保品的融資利率將設定為15個基點，B級擔保品為25個基點，C級擔保品為50個基點。此定價變更立即生效，並適用於所有新的DWF活動。新的DWF定價適用於金邊債券和準備金的融資。對於準備金融資，新的DWF定價將繼續與英國央行利率掛鉤。

簡化並降低DWF定價將提高該機制的可用性，同時維持對審慎日常流動性管理的激勵，並避免私人市場的中介化。為促進DWF的當日結算，參與者應在提出請求當天的中午12點前與英國央行聯繫。英國央行鼓勵公司儘早與其討論使用該機制的情況，以便及時提供協助。參與者應在提出使用DWF的任何請求之前，向英國央行交付足夠的擔保品，並且必須確保他們打算使用的任何C級擔保品已提前預先配置好。英國央行將繼續要求公司完成定期的小規模（10萬英鎊）DWF測試交易，如果參與者希望在本次變更後提高其操作準備程度，英國央行可以協助進行額外的測試交易。