經紀商週報

經紀商週報 2026/8/10–8/16：巴哈馬陣營再擴大、ASIC 點名九家業者

我沒在上班，老實說時間很多。

就用這些時間，讓 AI 去巡全球券商和監管機關的消息，把我覺得值得注意的挑出來，每週整理給大家。

數字盡量翻到一手資料，不全部丟給 AI，我自己也用肉眼再看一遍。

這週從產業媒體、各家 IR、監管機關、新聞稿平台收進來 657 則，其中命中我在追的 108 家、共 154 則，從裡面挑。出處都寫在每一行。排序是從「跟有開戶的人最近」排到最遠。

這週的重點

  • IC Markets 和 Pepperstone 都在巴哈馬業界團體 BIFCI 裡面。Plus500 這週加入，成員來到五家。
  • ASIC 點名九家線上券商的開戶流程，指出適合度問卷可以「重複、甚至無限次」重試。
  • Swissquote 的外匯業務在縮。上半年 eForex 帳戶數年減 7.2%。整體是營收增加但獲利下滑，全年財測也下修。
  • CySEC 對十個未持牌投資網站發出警示，並撤銷 FinYX 的牌照。
  • eToro 以最高 2.31 億美元收購美國券商 TradeZero。同日一起公布財報，股價收跌逾一成。

1. 我在追的券商，這週有什麼

JYFOREX 有在量點差的十家，加上華語圈知名度高的幾家，這週的動態。

券商這週的動態
IC Markets本月加入巴哈馬業界團體 BIFCI
PepperstoneBIFCI 創始成員。延攬 Xero 出身的 Nigel Fernandes 出任技術長（10/1 上任），任職七年的營運長暨英國執行長 Rob Bowen 離職
嘉盛（FOREX.com／StoneX）母公司 StoneX 收購巴西的 Banco Travelex
智匯（ThinkMarkets）六月起提供的 MCP 伺服器，被當成業界導入 AI 的先行案例提及

2. 牌照與據點

  • Plus500 加入 BIFCI（8/13）〔一手：BIFCI 官網／報導：FX News Group〕
    • BIFCI 的正式名稱是 The Bahamas Institute of Forex and CFD Issuers。
    • 它是在巴哈馬監管框架下營運的外匯、差價合約業者所組成的業界團體（各家在不同法人下的槓桿差異，可參考主要外匯與CFD經紀商最大槓桿比較），對外的說法是負責與監管機關溝通、建立業界標準。
    • 今年由 Pepperstone、Capital.com、Trade Nation 三家成立。本月 IC 加入，Plus500 是最新的成員。
    • ※ 這裡的「IC」就是 IC Markets，官方部落格的網域現在是 ic.com。
  • Swissquote Bank Europe SA 取得盧森堡 CSSF 核發、屬於 MiCA 架構的 CASP 牌照〔一手：Swissquote 上半年說明資料〕
  • Weltrade 以 FSCA 牌照在南非正式開業（8/13）〔報導：FXStreet〕

3. 監管與主管機關

  • ASIC「26-193MR」針對九家線上券商的檢視（8/13）〔一手：ASIC〕
    • 對象是把短天期上市選擇權（ETO）、期貨、零股（碎股）賣給散戶的九家業者，調查期間為 2026 年 3 到 6 月。
    • 目標市場認定（TMD）寫得不夠清楚。
    • 開戶時的問題沒有依客戶狀況分開設計，而且可以重複、甚至無限次重試到通過為止。
    • 零股的成本與風險說明不夠明確。
    • 九家裡有五家在調查期間改善了做法，兩家在改善期間停止受理新的選擇權帳戶。ASIC 牌照本身怎麼查，寫在如何查詢外匯經紀商的 ASIC 牌照。
    • 對於免手續費、現金抵用券、里程等註冊優惠，ASIC 直接寫明：這些會讓交易看起來更刺激，卻把注意力從投資風險上帶開，可能促成衝動的決定。
    • 零股的部分則提醒，持股結構有時相當複雜，可能影響投資人的權利、保障，以及轉移到其他平台的可能性。
  • CySEC 對十個未持牌的投資網站發出警示（8/14 通知）〔報導：Finance Magnates〕。這類未持牌網站的辨識方式，整理在常見的外匯詐騙手法與黑平台套路
  • CySEC 撤銷 FinYX 的牌照。背景是美國基金申報文件顯示其資產為零〔報導：FinanceFeeds〕
  • CFTC 就預測市場的自我認證發出勸告（8/12，Release 9282-26）〔一手：CFTC〕
    • 市場監督部門重申指定契約市場（DCM）在規則 40.5、40.6 下的義務，範圍涵蓋造市、流動性與交易獎勵制度的自我認證。
    • CFTC 指出，與事件合約有關的 40.6(a) 申報，在程序面和實質面的缺失變多，已經影響審查。
  • 針對富途（Futu Holdings）的集體訴訟招募，這週就流出 15 則。發稿的都是原告方律師事務所（Kahn Swick & Foti、Levi & Korsinsky、Faruqi & Faruqi、Bronstein Gewirtz & Grossman 等），不是公司公告，也不是主管機關的處分〔發稿：各律師事務所〕

4. 財報裡看到的券商體質

Swissquote 2026 上半年（8/13 公布）〔一手：該公司財報說明資料〕

  • eForex 帳戶數 39,881 戶，年減 7.2%（較上一期減 5.3%）。
  • 同一期間，交易帳戶增 12.3%，投資、儲蓄、保險帳戶增 32.0%。客戶結構正在從外匯往股票與投資移動。（各家目前的點差水準，見外匯經紀商平均點差排名）
  • eForex 收入 4,558 萬瑞郎，年增 9.1%；但和上一期（2025 下半年）比是減 7.6%。eForex 交易量 6,842 億美元，年增 9.0%，較上一期減 9.7%。
  • 客戶資產 962 億 7,400 萬瑞郎，年增 19.8%，較 2025 年底增 8.5%。其中現金 15%、有價證券 85%。
  • 帳戶數 1,220,818 戶，較 2025 年底增 5.5%。拆開是 Swissquote 797,409 戶、Yuh 423,409 戶。
  • 淨新增資金 50 億 7,100 萬瑞郎，年減 2.0%，仍逼近歷史高點。
  • 淨營收 3 億 6,422 萬瑞郎，年增 1.7%。 不過內容差很多。
    • 手續費收入（不含加密貨幣）1 億 2,373 萬瑞郎，增 13.0%
    • 利息收入 1 億 1,590 萬瑞郎，增 7.2%
    • 交易收入 6,443 萬瑞郎，增 15.8%
    • 加密貨幣收入 1,458 萬瑞郎，減 66.2%。加密貨幣交易量也只剩 25 億 7,700 萬瑞郎，減 63.5%。
  • 費用 1 億 8,135 萬瑞郎，增 4.6%。 折舊增 28.7%、行銷費用增 14.4% 是主因。
  • 稅前獲利 1 億 8,288 萬瑞郎，減 1.2%；淨利 1 億 5,361 萬瑞郎，減 2.9%。稅前獲利率從 51.7% 掉到 50.2%。營收增加，獲利卻下滑。
  • 全年財測下修。 2026 年 3 月時的原本規劃是淨營收 7 億 6,000 萬瑞郎、稅前獲利 3 億 8,500 萬瑞郎，這次分別下調到約 7 億 3,000 萬與約 3 億 6,500 萬（2025 年實績分別為 7 億 2,330 萬與 4 億 2,020 萬瑞郎）。
  • 下修的理由是加密貨幣價格下跌，使加密相關收入沒有達到原先的預期。利息收入和客戶資產則反而超出計畫。
  • 總資產 168 億 9,800 萬瑞郎，逼近 FINMA 認定「第三類銀行」的 170 億瑞郎門檻。資本適足率 25.2%（前一年 27.4%）。
  • 員工 1,511 人（FTE），年增 13.7%。AI 客服機器人已 24 小時運作，平均對話約三分鐘，七成以上的評價在「好」以上，第二階段預計 2026 年 12 月上線。
  • 財報公布後，股價收跌逾一成〔報導：FX News Group〕。

其他

  • eToro 第二季財報（8/11）〔一手：eToro 公告〕——淨貢獻年增 9%，來到 2 億 2,900 萬美元；入金帳戶年增 18%，達 428 萬戶。收購與財報同日發布，公布後股價收跌逾一成〔股價為報導：FX News Group〕。
  • Payward（Kraken 母公司）第二季（8/14）〔一手：Payward 公告〕
    • 調整後營收 5 億 800 萬美元，年增 17%；調整後 EBITDA 為 2,300 萬美元，維持獲利。
    • 平台交易量 3,100 億美元，年減 18%。股票與代幣化股票成長，但加密現貨在整個產業都在縮。
    • 入金帳戶年增 42%，達 660 萬戶。平台上的資產為 400 億美元。
    • 收入結構方面，資產相關與其他收入從去年同期的 55% 上升到 60%，對交易手續費的依賴在下降。
    • ※ 產業媒體把交易量寫成「減 13%」，但 Payward 自己的公告是「down 18% year over year」。本文採用一手資料。
  • Robinhood 7 月營運數據（8/12）〔一手：Robinhood 公告〕——入金客戶 2,850 萬人，較 6 月底增加約 8 萬人。

5. 併購與資本

  • eToro → TradeZero（8/11）〔一手：eToro 公告〕
    • 收購對價最高 2 億 3,100 萬美元，由現金加上最多 250 萬股新發行的 Class A 股組成。
    • TradeZero 成立於 2015 年，在美國、加拿大及其他海外市場營運。近十二個月營收約 8,000 萬美元，毛利率 81%。
    • 完成後第一年就可望對調整後每股盈餘有貢獻。案件附有取得監管核准等一般交割條件，預計 2027 年上半年完成。財務顧問是 Jefferies。
  • StoneX → Banco Travelex（8/12）〔一手：StoneX 公告〕
    • StoneX 是嘉盛（FOREX.com）的母公司，這次收購的目的是擴大全球支付業務。
    • 整合後預計年度處理量約 60 億美元、客戶約 2 萬。

6. 人事

公司動態出處
Pepperstone延攬 Xero 的 Nigel Fernandes 出任技術長（10/1 上任），時間點就在澳洲加密貨幣交易所上線之後報導：Finance Magnates／PR Newswire 發稿
Pepperstone任職七年的營運長暨英國執行長 Rob Bowen 離職獨家報導：FX News Group
Revolut（賽普勒斯）執行長 Costas Michael 卸任，由 Georgios Vasiliou 接任獨家報導：FX News Group

7. 產品與技術

  • MCP（Model Context Protocol）的採用在擴散（8/12）——Freedom24 讓自家的 Tradernet 可以被 AI 使用。智匯（ThinkMarkets）六月就推出 MCP 伺服器，設計上讓 AI 可以下單，但碰不到入金與出金。cTrader 也已支援〔報導：Finance Magnates〕。MT5 本身的 AI Agent 化，寫在MT5 進入 AI Agent 時代
  • XTB 正在評估系統性內部化商（systematic internalizer）模式（8/14）——把股票與 ETF 的委託對到自家帳上撮合（這種模式與做市商的做法相近），藉此壓低執行成本、同時維持零手續費。是董事 Filip Kaczmarzyk 在專訪中提到的〔報導：Finance Magnates〕
  • Interactive Brokers 新增布加勒斯特證券交易所（BVB）（8/13）——可以和其他超過 170 家交易所在同一個平台上交易。同一天 Saxo 也新增了 116 檔 ETF〔一手：Interactive Brokers 公告〕

8. 參考：美國散戶市場的動態

跟台灣、香港的帳戶沒有直接關係，但方向值得記一筆。

  • 巴爾的摩市控告 Kalshi 與 Polymarket（8/13–14）——主張其運動賽事合約等同非法賭博，違反該市的消費者保護條例。因為在自家 App 上散布 Kalshi 的合約，Coinbase、Robinhood、Webull 也被列為被告〔報導：FinanceFeeds／The Block〕
  • 華盛頓州法院對 Kalshi 發出最終命令——禁止其在州內提供運動、選舉及政治相關市場〔報導：FinanceFeeds〕

參考資料

一手資料

產業媒體

  • 本文作者

老J

旅居東京的台灣人。金融業界資歷12年（2010–2022）：日系外匯商業務、兩家外資經紀商行銷。2013年起實盤交易至今13年。持有日本證券分析師（CMA）、證券外務員、FP2級資格。

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