技術分析教學

道氏理論是什麼?介紹外匯交易中使用其獲利(賺錢)的方法

道氏理論(Dow theory)可以算是所有技術分析的基礎(鼻祖)。

它起初是在20世紀初由查爾斯·亨利·道(Charles Henry Dow)創立。

在其去世後,由威廉·彼得·漢密爾頓(William Peter Hamilton)、羅伯特·雷亞(Robert Rhea)和E·喬治·希弗(E.George Schaefer)總結並予以命名。

雖然道氏理論(Dow theory)經常被誤認為是老式的古典理論,但是所有的技術分析都是以道氏理論為基礎發展起來的,不能忽視道氏理論,而只靠技術分析來進行交易

在本文中,我將解釋構成道氏理論的6項基本原理,並深入解釋其中最重要的趨勢會持續到明確的反轉訊號發生的理論。

道氏理論的概要:6項基本原理

道氏理論是由「6項基本原理」所構成。

  1. 所有的資訊,都反映在價格(股票平均價格)
  2. 趨勢分為短期、中期、長期三種
  3. 主要趨勢由三個階段形成
  4. 價格需要相互驗證
  5. 確定趨勢時必須有成交量的確認
  6. 趨勢會持續到明確的反轉訊號發生

而,其中特別重要的是,與實際交易手法有關的是,第六項「趨勢會持續到明確的反轉訊號發生」。

順帶一提,與所有技術分析一樣,道氏理論不僅適用於外匯,也適用於股票和虛擬貨幣。

根據以下1~6的介紹,可以看出圖表目前處於什麼樣的環境,是容易上升的環境或容易下降的環境,以及應該在哪裡進行交易等。

1、所有的資訊,都反映在價格(股票平均價格)

最初的基本原理是所有的資訊,都反映在價格(股票平均價格)

也就是說,已經被發表的經濟指標或金融政策的方向性,以及,政治活動、自然發生的事件(地震等的災難)等都反映在市場價格上。

簡單地說,這個理論是將所有當前可用的基本資訊都反映在價格中,因此無法依據基本分析來做出未來的價格預測。如果是技術分析的話,未來的價格也可以預測,是技術派的主張的基本想法。

2、趨勢分為短期、中期、長期三種

第二個基本原理是「趨勢分為短期、中期、長期三種」

匯率是以時間軸為基準,由以下①短期趨勢、②中期趨勢、③長期趨勢的3個趨勢混合構成的。

3種趨勢情況

  • 短期趨勢:少於3
  • 中期趨勢:通常3週3個月
  • 長期趨勢:通常1年~數年

從這個理論中可以學到的是,趨勢不是單向移動,而是多個短期趨勢、中期趨勢結合在一起,必定存在調整局面。

例如,如下圖所示,即使在中長期看到的是上升趨勢,其中也必定會出現多個短期的下降趨勢(涉及到多頭倉位獲利的調整)。

趨勢分為短期、中期、長期三種

趨勢分為短期、中期、長期三種

因此,在做交易決策時,有必要明確決定自己是以哪一個時間軸(短期,中期,長期)的趨勢來決定輸贏,無論是對沖交易,短線交易還是長期交易。

3、主要趨勢由三個階段形成

第三個基本原理是「主要趨勢由三個階段形成」

道氏理論解釋說,根據買方(或賣方)的動向,上升(下降)過程分為3個階段。

主要趨勢由三個階段

主要趨勢由三個階段

①前期(第一階段)

在市場價格處於底部的狀態下,一些的積極投資者進場買進(低位買入),是價格緩慢上升的時期。

在此階段,現在仍處於下降趨勢並且可能會更進一步下跌,因判斷為買入時機點會很難,所以一般的投資者要操作很難。

②跟随期(第二階段)

經濟改善等基本面成為的購買因素,大量投資者進場,價格急劇上升的時期。

在這個階段,精明的一般投資者也開始買進,正處於上升趨勢。

③套利期(第三階段)

這是趨勢的最後階段。媒體的報導也會增加,雖然外行人與新手投資者也將進場,價格上升,不過這時期專業的投資的時期買進的人)會進行套利(平倉賣出獲利)

從上圖也可以明顯看出,在③的階段買進的投資者成了高價買進者,由於隨後的價格暴跌而遭受巨大損失

 

正如道氏理論所示,如果能在①的階段進場的話就再好不過了,但這是很困難,因此要使用技術分析來掌握②的階段可能發生的時機,以此為進場為時機。

4、價格需要相互驗證

第四個基本原理是「價格需要相互驗證」

在股票市場上,例如,工業平均指數與鐵路平均指數這兩個訊號被認為是上升趨勢。

如果把這個套用在外匯市場也可以看出其相關性。例如說,以匯率與債券的比率的相關性來看,「美元上升時,美國的利率也必須一起上升」,以及各貨幣對「美元相對拋售的時候,美元/日圓(USD/JPY)下跌,歐元/美元(EUR/USD)升值」。

除了匯率的變動之外,還可以理解為「在震盪類指標中確認顯示上升或下降的訊號」的含義。

如果是同樣的訊號(例如趨勢與震盪是買進訊號)的話就很容易理解了,但是如果訊號不同的話(比如說儘管趨勢是買進,但震盪是賣出)就必須注意。

5、確定趨勢時必須有成交量的確認

第五個基本原理是「確定趨勢時必須有成交量的確認」

這理論是,如果是上升(或下降)趨勢的話,成交量會隨著價格上升(或下降)而增加,如果價格下跌(或上升)的話,成交量就會減少。

儘管在明確表示成交量的股票市場上是一個易懂的理論,但是在全世界進行交易的外匯市場中是無法正確把握成交量的。 因此,為了將此理論應用於外匯市場,有必要使用震盪來進行技術分析。

6、趨勢會持續到明確的反轉訊號發生

而且,道氏理論的6項基本原理中最重要的是「趨勢會持續到明確的反轉訊號發生」

在道氏理論中,將上升趨勢定義為「最高與最低價上升」,下降趨勢定義為「最高與最低價下跌

道氏理論的趨勢

道氏理論的趨勢

道氏理論的趨勢

  1. 上昇趨勢:最高價與最低價上漲
  2. 下降趨勢:最高價與最低價下跌

道氏理論認為,除非出現『明確的反轉訊號』否則就認為這趨勢將會持續下去。

那麼,這裡談到的『明確的反轉訊號』是什麼呢?

明確的反轉訊號是指,在上升趨勢中最低價下跌,在下降趨勢中最高價上升的情況

道氏理論明確的反轉訊號

道氏理論明確的反轉訊號

也就是說,在上升趨勢中,最高價上升而最低價卻沒有升反而下跌的情況下,上升趨勢已崩潰,可以認為是箱型行情。

同樣,在下降趨勢中,最低價下跌而最高價卻沒有下跌反而上升的情況下,下降趨勢已崩潰,可以認為是箱型行情。

使用道氏理論在交易中的應用

以下將解釋使用道氏理論的實際交易手法。

我將用外匯圖表來解釋使用方法,但在股票和虛擬貨幣上也可以用同樣的方法來進行交易喔。

根據道氏理論的進場點

如何將此道氏理論應用到外匯交易中呢?

最單純的使用方法是「抓到趨勢轉變而進場」。

如下圖所示,在最高價從②的位置下跌至③後,在跌破最近的最低價時賣出進場

當價格跌破最低價②的時,最高價與最低價的下跌已確定,轉為下降趨勢,所以算是抓到趨勢轉變勝算高的交易手法。

抓到趨勢轉變而進場

抓到趨勢轉變而進場

以風險而言,之後走勢會按照預想的推移就會獲利,但是價格走勢也可能在跌破最低價②後出現上升的情況,並且繼續上升突破了最高價③與最高價②,這時也可能是上升趨勢沒有轉變的情況。

因此,如圖所示,希望將損失控制在最小程度的謹慎派的投資者會將S/L(停損單)設定在最近的最低價的上面。而相對可以承擔風險較大的投資者通常會設定在最高價③的上面。

使用道氏理論的交易手法

  • 在道氏理論中趨勢的轉折點進場
  • 進場後,如果出現反轉的趨勢則停損

道氏理論的總結

以上,是關於道氏理論的6項基本原理的解釋和基礎交易的應用。

道氏理論的6項基本原理

  1. 所有的資訊,都反映在價格(股票平均價格)
  2. 趨勢分為短期、中期、長期三種
  3. 主要趨勢由三個階段形成
  4. 價格需要相互驗證
  5. 確定趨勢時必須有成交量的確認
  6. 趨勢會持續到明確的反轉訊號發生

在道氏理論中特別重要的是第6個趨勢會持續到明確的反轉訊號發生

許多獲利的的交易者都基於該理論建立了自己的交易策略。

外匯交易中不需要研究諸如複雜的數學公式或金融學等深奧的理論,只要學習一些基本的技術分析知識就足夠了。

在交易中除了道氏理論之外,還可以結合水平線、趨勢線等其他分析工具,提高獲利的幾率。

有關其他分析工具介紹,我將其他文章進行分享。

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