歐洲央行總裁：穩定幣應區分功能與工具

歐洲央行（ECB）總裁Christine Lagarde於2026年5月8日在西班牙 Banco de España LatAm Economic Forum 發表演說，指出穩定幣已迅速從邊緣議題躍升為政策辯論的核心。穩定幣的規模已從六年前的不到100億美元，增長到如今的超過3000億美元，且絕大多數以美元計價，近90%的市場由Tether和Circle這兩家分別位於薩爾瓦多和美國的發行商控制。

隨著穩定幣的採用範圍擴大，及其與實體金融體系的連結加深，其所構成的風險已成為關注焦點，尤其是在金融穩定方面。歐洲較早意識到這一點，並在其他地區之前，於2024年透過加密資產市場法規（MiCAR）將穩定幣納入監管範圍，旨在控制這些風險並維護金融體系的完整性。然而，美國的策略採取了更廣泛的轉向，GENIUS法案不僅僅是一項消費者保護和金融穩定措施，美國政府明確將其描述為確保「美元持續全球主導地位」和鞏固美國國債需求的工具。

Lagarde表示，現在的爭論焦點已轉變為各司法管轄區是否能承受沒有穩定幣的後果。越來越多的觀點認為，為了保持影響力，歐洲必須透過推廣以歐元計價的穩定幣來應對。否則，歐洲將面臨數位美元化的未來，並喪失貨幣主權。但這場辯論尚未充分釐清穩定幣的用途。歸因於穩定幣的益處基於兩種不同的功能——貨幣功能和技術功能——這兩種功能在目前的辯論中被系統性地混淆。為了清晰地理解，需要將它們分開。