在外匯交易中，一些投資人會碰到勝率高但最終卻虧損，或者勝率低但卻會獲利的情況。
這主要是投資人對於自己的資金管理方式不同而造成的。
這篇文章我將結合「風險報酬率（盈虧比）」與「勝率」的概念來介紹資金管理的重要性。
希望可以讓投資新手避免掉入陷阱，做好資金管理，提高收益。
資金管理的重要性
若想追求外匯交易的穩定收益，必須做好資金管理才行。
即使已經達到某種程度並擁有許多經驗的投資人，也發生過不少因為未做好資金管理而擴大損失的情況。
相反地，也有投資人因為資金管理做得好，因此大幅降低了短期內資金驟減（回撤）的風險，進而在中長期獲得穩定收益。
在資金管理中，我認為最重要的是「降低單次交易風險」與「避免進行不划算、效率低的交易」這兩點。
這個概念看起來雖然簡單，但實際操作時其實很困難，因此大家可以仔細體會，以避免進行效率不佳的交易。
何為風險報酬率（盈虧比）？
風險報酬率（Rate of risk return on investment），也稱為盈虧比，是指勝的交易獲利與負的交易損失之間的比率。
也就是說，風險報酬率是指在 1 次交易中，相對於風險（損失）能獲得多少報酬（收益）的數值。
風險報酬率（盈虧比）的計算方法
風險報酬率的計算是根據「盈利交易的平均利潤 ÷ 虧損交易的平均虧損」一式算出。
風險報酬比率（盈虧比）＝ 盈利交易的平均利潤 ÷ 虧損交易的平均虧損
換言之，如果超過 1，則盈利交易的平均值將超過虧損交易的平均值；如果小於 1，則可以判斷盈利交易的平均值低於虧損交易的平均值。
若交易的勝率維持在 50% 時且風險報酬比率大於 1 時就會獲利，小於 1 時就會虧損。
利益與風險報酬率、勝率的關係可以彙整如下：
| 情境 | 盈虧比 | 所需勝率 | 結果 |
|---|---|---|---|
| 盈虧比低 | 0.5 | 約 70% 以上 | 才能獲利 |
| 盈虧比高 | 2 | 40% 即可 | 穩定獲利 |
將此風險報酬率（盈虧比）作為縱軸，勝率作為橫軸，所顯示的損益平衡點即如下圖的曲線所示。
帳戶餘額的變動
以下以實際帳戶餘額的變動案例來說明。
假設規定【勝率 50%，盈虧比為 1，且 1 次交易的損失與收益分別固定為 100 美元】時的帳戶資產變動情形，下圖左側。
帳戶資產在 10 次交易結束時的餘額為 10,000 美元。可以看出只要盈虧比、勝率其中一項較高即可獲利。
但以上是每次損失與收益均為相同金額時的情形。
在同樣的條件下，若將每次交易中帳戶資產都將損失與收益設定為 2% 的方法，下圖右側。
帳戶資金變化比較（勝率50%）
| 左：固定金額方式 （每次±100美元） | 右：固定比率方式 （每次±2%） | |
|---|---|---|
| 起始資金 | $10,000 | $10,000 |
| 1勝（獲利） | +$100 → $10,100 | +2% → $10,200 |
| 1敗（損失） | -$100 → $10,000 | -2% → $9,996 |
| 10次後餘額 | $10,000（無變化） | 約$9,980（略有減少） |
| 特點 | 盈虧比1 × 勝率50%，損益歸零 | 以比率計算，同條件下略有虧損 → 需將盈虧比設定得略高才能獲利 |
從結果看，圖右側（設定盈虧 2%）呈現出勝率 50% 以下的資金減少的情形。
換句話說，若以獲利與損失對帳戶資產的比率來看，即使盈虧比為 1，勝率為 50% 也不會獲利。
具體例子：
假設帳戶金額為 10,000 美元。帳戶減少 10% 時，帳戶餘額就變為 9,000 美元。
之後即使增加 10% 的資產也只有 9,900 美元。
在經過 1 勝 1 敗之後，帳戶資產減少了 100 美元。
風險報酬率（盈虧比）與勝率的改善方法
對投資新手而言，控制盈虧比會比提高勝率更加容易。
在交易中只要利用停損單，基本上就能將風險控制在一定額度以下。
例如在進場之前，在圖表上先確定停損與停利水平，並堅守只在盈虧比明確高出目標水平時才進場。
同時確立以停損單與停利單進行交易的原則，基本上就可將盈虧比維持在目標水平上。
此外，過早平倉結算也是要注意的一點。這樣會導致盈虧比下滑，最後也會導致帳戶資產減少。
投資新手建議一開始設定在勝率 50% 以上，盈虧比設定為 1 以上。
常見問題（FAQ）
什麼是風險報酬率（盈虧比）？
風險報酬率（盈虧比）是指在 1 次交易中，盈利交易的平均利潤與虧損交易的平均虧損之間的比率。數值越高，代表每次獲利相對於損失越大。
盈虧比和勝率之間是什麼關係？
兩者呈互補關係。盈虧比越高，即使勝率較低也能獲利；反之，盈虧比較低時，就必須提高勝率才能實現盈利。例如盈虧比為 2 時，勝率 40% 即可穩定獲利。
為什麼盈虧比為 1、勝率 50% 不一定會獲利？
當以帳戶資金的固定比例（如 2%）設定每次交易的盈虧時，由於虧損後的本金變小，即使之後獲得相同比例的獲利也無法完全彌補損失。因此盈虧比和勝率需要設定得略高才能真正獲利。
新手應該如何設定盈虧比和勝率？
建議投資新手一開始設定勝率 50% 以上、盈虧比 1 以上作為目標。同時利用停損單和停利單嚴格控制每次交易的風險與獲利，避免過早平倉。
