量化寬鬆（QE）是什麼？對外匯市場有什麼影響

量化寬鬆（Quantitative Easing，QE）是一種非常規(unconventional tools)的貨幣政策。與傳統常規的央行行調整利率不同，這種非常規的貨幣政策通常都是在常規貨幣政策不再奏效時採用的。

量化寬鬆（QE）是什麼？

量化寬鬆QE從字面上可以分開理解，即：「量化」指的是擴大一定數量的貨幣發行「寬鬆」指的是減少銀行儲備必須注資的壓力*

量化寬鬆政策有什麼用

• 大幅改變市場對通膨的預期心理，降低實質利率。
• 促使資產價格上揚，透過財富管道提振消費、投資。
• 降低長期利率，促進民間投資。
• 匯價貶值，提振出口。

量化寬鬆政策在短期內有明顯的效果，有助於經濟恢復，但是從長期看由於國內貨幣貶值，後期可能會帶來通貨膨脹的情況發生。

量化寬鬆對外匯市場有哪些影響

由於 QE 政策其實是增加了貨幣的供應量。貨幣供應增加通常會導致本幣貶值。而外匯市場是以貨幣對進行交易，一個貨幣貶值就意味著另一個貨幣升值。比如，美國實時QE政策，很可能會導致美元貶值，這樣與美元相關的貨幣對就可能會升值。而聯準會 QE 政策在引導中、長期利率走低和通膨預期走揚後，即會對美元形成貶值效果，因低利率令持有美元的吸引力下滑，且通膨預期走揚也意味著美元的未來購買力將出現下滑。而 QE 政策帶來的貨幣貶值效果，事實上也是聯準會執行 QE 的目的之一，因為若匯價明顯走貶，那麼對於出口競爭力即可以大幅拉高，達成提振美國經濟的重要成效。從下圖中可以看到，在2020年初三月新冠疫情爆發之後，聯準會（Fed）亦立刻宣布推出無限 QE 措施，以抵禦新冠疫情帶來的經濟衰退衝擊，而在此次期間內，美元亦再次出現了重貶走勢。延伸閱讀：看盤軟體TradingView評價 – 註冊教學 – 免費版本與付費版本有什麼差別什麼是美元指數？在TradingView中使用美元指數(DXY指數圖表)即時圖表的方法教學外匯交易中要關注債券市場的哪些商品-在TradingView查看公債殖利率教學