瑞士央行維持政策利率於0%不變

瑞士國家銀行（SNB）於2026年3月19日宣布，維持SNB政策利率於0%不變。銀行在瑞士央行的活期存款，在一定門檻內將按SNB政策利率計息。超過此門檻的活期存款，仍維持0.25個百分點的折扣。

鑑於中東衝突，瑞士央行干預外匯市場的意願有所增加，以應對瑞士法郎快速且過度的升值，因為這將危及瑞士的物價穩定。由於能源價格上漲，未來幾季的有條件通膨預測高於12月，但自上次貨幣政策評估以來，中期通膨壓力幾乎沒有變化。貨幣政策有助於將通膨維持在符合物價穩定的範圍內，並支持經濟發展。瑞士央行將繼續密切關注局勢，並在必要時調整貨幣政策，以確保中期的物價穩定。

正如預期的那樣，自上次貨幣政策評估以來，通膨略有上升，從11月的0.0%升至2月的0.1%。這主要是由於商品通膨上升所推動。隨著中東局勢升級導致能源價格上漲，未來幾季通膨可能會更強勁地上升。因此，短期內的有條件通膨預測高於12月。中期而言，由於瑞士法郎走強，通膨預測略有下降。預測顯示，在整個預測期內，通膨率都在物價穩定範圍內。預計2026年的平均年度通膨率為0.5%，2027年為0.5%，2028年為0.6%。該預測基於SNB政策利率在整個預測期內維持在0%的假設。

全球經濟在第四季穩健成長。雖然美國的通膨仍然居高不下，但歐元區的通膨率仍接近央行的目標。這兩個貨幣區的關鍵利率均未改變。由於中東衝突，經濟前景變得更加不明朗。在基準情境中，瑞士央行預計能源價格上漲將在短期內推高許多國家的通膨。此外，全球經濟成長可能會暫時放緩。全球經濟前景面臨重大風險，特別是由於中東局勢。例如，能源價格可能比基準情境中預期的更強勁地上漲，這將大幅提高通膨並嚴重限制經濟成長。潛在的供應鏈中斷和不確定性加劇也可能對成長構成壓力。