瑞士央行闡述貨幣政策實施細節

瑞士國家銀行（SNB）將貨幣政策的實施列為其貨幣政策策略的第三個要素，前兩個要素分別為物價穩定定義和有條件的通貨膨脹預測。

瑞士央行的貨幣政策工具包括公開市場操作、常設便利以及瑞士央行活期存款利率。瑞士央行對銀行和其他金融市場參與者在瑞士央行的瑞士法郎活期存款支付利息，藉此影響貨幣市場的利率水準，使有擔保的瑞士法郎短期貨幣市場利率保持在接近瑞士央行政策利率的水平。瑞士央行採用分級利率制度，鼓勵活期存款帳戶持有人之間的流動性重新分配，進而促進活躍的貨幣市場。對於達到一定門檻的活期存款，適用瑞士央行政策利率。如果瑞士央行政策利率為0%，則超過門檻的活期存款將適用負利率。為滿足最低準備金要求而持有的活期存款不計息。

在公開市場操作方面，瑞士央行主動發起交易。公開市場操作包括附買回交易、發行、購買和出售自有債務憑證（瑞士央行票據）以及外匯交易。這些操作主要用於管理流動性，以使瑞士法郎的短期貨幣市場利率保持在接近瑞士央行政策利率的水平。在提供流動性的附買回交易中，瑞士央行從銀行（或被允許進入附買回市場的其他金融機構）購買證券，並將相應的瑞士法郎金額記入交易對手在瑞士央行的活期存款帳戶。同時，雙方約定瑞士央行將在稍後重新出售相同類型和數量的證券。在吸收流動性的附買回交易中，交易方向相反。在附買回協議期限內，現金借入方通常向現金提供方支付利息（附買回利率）。附買回交易可以通過拍賣或與眾多交易對手以雙邊方式進行。發行瑞士央行票據使瑞士央行能夠吸收流動性。它可以通過二級市場回購瑞士央行票據，以便在必要時增加對金融系統的流動性供應。為了履行其貨幣政策職責，瑞士央行可能會在外匯市場上購買和出售外幣兌瑞士法郎。瑞士央行進行的外匯交易通常是即期或換匯交易。在外匯換匯交易中，以外匯即期匯率購買（出售）外幣，並在稍後以…（原文未完）