瑞士國家銀行維持利率0%不變 關注通膨與瑞郎升值

瑞士國家銀行（SNB）於2026年6月18日宣布，維持其政策利率於0%不變。銀行在瑞士國家銀行持有的活期存款，將在特定門檻內按政策利率給予報酬；超過此門檻的活期存款折扣則維持在0.25個百分點不變。瑞士國家銀行表示，如有必要，將更積極地干預外匯市場，以應對瑞郎快速且過度升值，避免其危及瑞士的物價穩定。

近幾個月來，由於能源價格上漲，瑞士通膨有所上升，但中期通膨壓力與上次貨幣政策評估相比幾乎沒有變化。瑞士國家銀行認為，目前的貨幣政策足以將通膨維持在符合物價穩定的範圍內，並支持經濟發展。自上次貨幣政策評估以來，通膨確實如預期般上升，從2月份的0.1%增至5月份的0.6%，主要歸因於石油產品價格上漲，其他商品和服務對通膨上升的貢獻不大。

根據瑞士國家銀行的有條件通膨預測，通膨在未來幾季將先小幅上升，隨後於2027年上半年有所回落，此下降趨勢是因較高能源價格的影響可能隨時間減輕。能源價格將主要受中東局勢進一步發展影響。短期通膨預測較上次評估略高，原因為原物料價格上漲及國外通膨升高。中期通膨預測則幾乎沒有變化，預計在整個預測期間內均處於物價穩定範圍。瑞士國家銀行預測2026年平均年通膨率為0.6%，2027年為0.6%，2028年為0.7%，此預測基於政策利率在整個預測期間維持0%的假設。

全球經濟在第一季整體表現穩健，然而，由於中東局勢升級及能源價格上漲，經濟動能有所趨緩。許多國家因能源價格上漲導致通膨顯著升高，歐元區已升息，而美國則維持利率不變。瑞士國家銀行在其基本情境中預期，由於原物料價格上漲，未來幾季全球通膨將維持居高不下。此外，短期內全球經濟成長可能較前幾季趨緩，但中期成長有望回升。