Microsoft Corporation (微軟公司)

微軟 (Microsoft, MSFT) 於2026年1月28日公布了其2026財年第二季度（截至2025年12月31日）的財務報告，再次以驚人的業績震撼市場。在智慧雲端 (Intelligent Cloud) 業務和AI相關投資收益的雙重驅動下，公司多項關鍵財務指標實現了遠超預期的增長。

FY26 Q2財務亮點

第二季度，微軟總營收達到813億美元，同比增長17%。營業利益為383億美元，同比增長21%。最為亮眼的是淨利潤，達到了385億美元，同比暴增60%，推動稀釋後每股盈利 (EPS) 飆升至$5.16，遠高於去年同期的$3.23。營業利益率維持在47%的高水平。

業務部門表現

微軟的業務主要由三大板塊構成：生產力與業務流程 (Productivity and Business Processes)、智慧雲端 (Intelligent Cloud) 和 更多個人運算 (More Personal Computing)。

智慧雲端：AI驅動的爆炸性增長

智慧雲端部門再次成為增長的核心引擎，Q2營收高達329億美元，同比增長29%，佔公司總營收的40%。Azure及其他雲端服務的強勁需求是主要推動力，AI服務的快速普及和應用為其帶來了巨大的增長動能。為滿足持續擴大的市場需求，微軟本季度資本支出大幅增加66%，達到375億美元，主要用於擴建數據中心和支持AI基礎設施。

生產力與業務流程：穩健增長

該部門營收為341億美元，同比增長16%，佔總營收的42%。Office 365商業版和Copilot的普及，以及Dynamics 365的持續增長，共同推動了該部門的穩健表現。

更多個人運算：市場趨於平穩

該部門營收為143億美元，同比下降3%。這反映了個人電腦市場在經歷了疫情期間的高峰後，需求趨於平穩。儘管如此，Windows OEM和Surface的收入依然為公司貢獻了穩定的現金流。

資本回報與現金流

微軟在本季度向股東回報了127億美元（同比+32%），包括68億美元的股息和60億美元的股票回購。營運現金流高達358億美元（同比+60%），自由現金流為59億美元。此外，其他收入和支出達100億美元，主要來自AI相關資本化的收益。

投資展望

微軟FY26 Q2的財報不僅僅是一份亮麗的成績單，更是其AI戰略成功的有力證明。智慧雲端業務的爆炸性增長，以及對AI基礎設施的大規模投資，清晰地表明微軟正在全力鞏固其在AI時代的領導地位。雖然個人運算業務面臨市場挑戰，但雲端和AI業務的強勁勢頭足以彌補並帶動公司整體實現高速增長。

資料來源：Microsoft 2026財年第二季度財務業績公告（2026年1月28日發布）