2026年2月8號-13號經濟事件行事曆重要經濟指標

匯商人士

本週市場焦點在於日本眾議院選舉後的短期風險，以及美國CPI與就業數據的最新動向。

美國方面，就業市場已出現緩步降溫的跡象，而即將公布的1月CPI數據預計將顯示通膨進一步趨緩。市場的主要關注點正從通膨轉向對就業減速的擔憂。

📊 本週(02/08 – 13)重要經濟指標與經濟事件 📈

※以下時間均為台灣/香港時間（GMT+8）。

2月8日（星期日）

2月9日（星期一）

2月10日（星期二）

2月11日（星期三）

非農就業人數展望

2月12日（星期四）

2月13日（星期五）

本週市場焦點深度分析

🇯🇵 主要議題一：眾議院選舉後的市場動向

在2月8日眾議院大選之後，市場面臨幾項短期風險。首先是對財政紀律的擔憂，例如潛在的食料品消費稅廢止等政策。其次是中國對稀土出口管制的政策不確定性。此外，高達6.11倍的信用倍率顯示信用交易的買盤餘額（信用買い残）持續累積，這些因素都可能導致短期市場波動加劇。

然而，撰寫本文的週六早晨，日經平均股價期貨指數大幅上漲至56,490日圓（+2,080日圓, +3.82%）。這通常被解讀為市場已經預期執政黨將取得勝利，甚至可能達到自民黨單獨過半數的席次。因此，若無重大的外部衝擊，日經平均指數的目標範圍有望上看5萬日圓後半至6萬日圓。

從中長期來看，只要通膨環境持續，股市的上漲基調就不會改變。日本的10年期損益平衡通膨率（BEI）正緩步上升，顯示企業的價格調漲心態已逐漸穩固。因此，即使出現短期調整，中長期的股市多頭格局預計仍將維持不變。

🇺🇸 主要議題二：疲軟的美國就業數據與股市前景

本週，市場高度關注ADP就業數據。由於美國政府機關一度短暫關閉，原定於週五公布的勞工部官方就業報告被推遲，使得市場焦點轉向ADP的民間就業數據。結果顯示，民間就業人數僅增加2.2萬人，不僅遠低於市場預期的4.8萬人，且前值也從4.1萬人下修至3.7萬人，情況不甚樂觀。

過去，ADP數據因其民間統計的性質，市場影響力相對有限。但隨著勞工部官方數據的準確性近年來受到質疑，越來越多市場參與者認為ADP數據或許更能反映真實的就業狀況。數據顯示，就業市場的疲軟已從製造業蔓延至大型企業，而初領失業救濟金人數也升至23.1萬人，高於預期。市場普遍預期，即將公布的官方就業報告也可能因年度修訂而出現大幅下修。

在此背景下，美國股市面臨的賣壓值得關注。根據高盛的估算，對沖基金的空頭部位主要集中在半導體等類股，而商品交易顧問（CTA）在未來一週也可能偏向賣方。市場呈現非對稱風險：潛在的下跌賣壓估計約2,133億美元，而上漲的買盤動能僅約210億美元。這意味著若二月下旬出現調整，跌勢可能會被放大。

📉 主要議題三：美國消費者物價指數（CPI）展望

本週將公布1月份的消費者物價指數（CPI），市場預期如下：

兩項指標的年增率預計都將放緩。雖然月增率顯示物價仍具黏性，但在原油價格維持低檔的情況下，通膨再次加速的可能性不大。克里夫蘭聯邦準備銀行的預測也指出，無論是本次的1月數據，還是下個月將公布的2月數據，通膨都將呈現持平或輕微減速的趨勢。因此，市場的主要擔憂已從通膨轉向就業市場的降溫。

個人的關注焦點

匯商人士

我個人特別關注本週公布的日本企業財報。

首先是【０２月１２日（星期四）】的日本菸草（JT）財報。我也持有JT的股票，所以非常關注。近期JT的股價已經突破6,000日圓，表現相當強勁。

另外，我也特別關注【０２月１３日（星期五）】公布的日本保險公司財報，尤其是東京海上和MS&AD，因為這兩家公司都是我的持股。

MS&AD計畫在明年進行合併，預期將能提升經營效率。如果順利，不僅股價可期，收益率的提升也可能帶動股利增加，進而提高我的投資回報率。

FAQ

本週最重要的經濟數據是什麼？

本週最重要的經濟數據是2月13日（週五）公布的美國1月消費者物價指數（CPI）。市場預期通膨將進一步趨緩，但核心CPI的黏性仍是關注焦點。此外，週三的美國非農就業數據也將提供勞動市場的最新狀況。

日本眾議院選舉結果對股市有何影響？

選舉結果短期內可能因財政紀律擔憂、中國出口管制等不確定性引發市場波動。然而，市場已部分消化執政黨勝利的預期。中長期來看，只要日本的通膨環境持續，股市的上升趨勢預計不會改變。

美國就業市場的現況如何？

從近期的ADP就業數據和初領失業救濟金人數來看，美國就業市場正呈現緩步降溫的趨勢。疲軟已從製造業擴散至大型企業，市場預期即將公布的官方就業報告也可能出現大幅下修。

本週有哪些重要的企業財報？

本週五，美國半導體大廠應用材料（Applied Materials）將公布財報。日本方面，則有多家重量級企業，包括軟銀集團、日本菸草以及東京海上、MS&AD等大型保險公司將陸續公布財報。