面對新冠病毒的大流行造成全球經濟減速，世界各國的央行也以金融寬鬆與財政刺激的名義，
史無前例地大量印鈔，全球的負債總額已經增長到很難想像如何償還的程度。
根據國際金融協會（International Institution of Finance: IIF）的計算，
2021年第一季全球的負債金額為289兆美元，相當於全球經濟規模的360%。
這個金額怎麼想也難以償還。
從1971年8月15日開始黃金與貨幣脫勾，國家可自由發行貨幣，
這一步走到50年後的今天可說已經走到了盡頭。
走到這裡，人類可能會把焦點重新擺回黃金的功能上。
已經膨脹到失控的國際經濟，雖然實際上無法重新採用「金本位制」，
但對於大量增長的法定貨幣，恐怕必須提高唯一具備內在價值的黃金的功能。
當時35美元的黃金現在已經漲了50倍，到達1,780美元。
Tradingview圖表黃金價格走勢 2021年9月
新興國家的央行之所以積極買進黃金，可能正是基於如此的遠見。
今後個人投資者將黃金納入投資組合的意義恐怕也會顯得更為重要。
金本位制（Gold standard）
黃金正式登上全球經濟舞台，可說是因為在黃金熱潮中，黃金的流通量急速增加，
啟動產業革命讓經濟發展引領全球的英國首先在1816年採用了金本位制之後，
法國、美國也群起效法，從此揭開了金本位制的序幕。
所謂的金本位制是指，由發行貨幣的國家（中央銀行）維持持有發行貨幣等額的黃金，以保證黃金與貨幣兌換的一套制度。
換句話說，金本位制是一套提供原本宛如紙片般的貨幣能夠兌換黃金的一項保證，
也就是讓紙幣能作為有價證券流通的制度。
日本也在英國採行金本位制的55年以後，直到1871年才採取金本位制，發行了金幣、銀幣、銅幣。
不過，這樣的金本位制具有致命性的缺點。
這項缺點就是在發行貨幣時，必須擁有等值的黃金，不能超發。
1929年全球發生經濟大蕭條，由於在金本位制下很難採取有效的貨幣政策，
調整經濟，因此各國也擺脫了金本位制的做法。
布列敦森林體系(Bretton Woods system)
在第二次世界大戰即將結束的1944年，全球在美國的新罕布夏州的布列敦森林協議了新的國際經濟框架。
「布列敦森林體系」中規定1盎斯黃金（31.1035公克）為35美元，
各國貨幣對美元的匯率，也就是匯率也採用固定比例，稱作「黃金－美元本位制」。
這套布列敦森林體系中的固定匯率會三不五時地進行調整，
基本上在1971年8月以前確實發揮了穩定國際經濟的作用。
布列敦森林體系的崩潰以及其後續
布列敦森林體系至少在二戰以後一段期間充分發揮了功能。
但是，隨著全球經濟復甦，世界的貿易與資金移動擴大，與這套體制間開始出現矛盾。
最早是在1950年代美國參與韓戰以及之後在60年代美國涉入越戰，美國開始大量印刷美金支應戰爭的財政。
這項做法導致物價高漲，美元的購買力大幅下跌，
同時也嚴重損害了作為國際基本貨幣的美元地位，許多國家要求美國將他們所持有的美元兌換成黃金。
當時美國的黃金儲備占全球央行「貨幣性黃金」的三分之二，
但是世界各國，尤其是西歐各國在當時將存在美國境外的「歐元－美元」攜入美國要求兌換成黃金，
因此造成大量「提領」黃金的情形發生，在很短的時間內，美國持有的黃金餘額也大幅減少。
原本美國的黃金儲備有2萬噸，但在各國提領之下減少到8,000噸，美國可供提領的黃金眼見即將破產。
這時候，美國的尼克森總統突然宣佈停止美元與黃金的兌換。
這項宣佈意味著以美元與黃金作為兌換基礎的布列敦森林體系也突然停止，
也因此從1971年8月15日這個瞬間以後，全球經濟進入了完全不同的局面。
所有的貨幣就成為「法定貨幣﹦fiat money」，貨幣的發行量不再受限於所持有的黃金量束縛，可以「想發行多少就發行多少」。
當然，這也連帶的造成後續的貨物、服務價格大幅上漲（貨幣的價值下跌）的「通貨膨脹」惡化。
取得貨幣發行權這把寶刀的國家與中央銀行也希望藉由貨幣發行權的強大力量，掌控經濟以及全世界。
也因此，全球不斷超量發行貨幣。
貨幣量增加，就帶來了投機，形成泡沫，
一旦泡沫破裂就又出現經濟危機，造成景氣週期與不景氣週期反覆出現。
在這個景氣、不景氣的循環中，全球的「負債」成長速度遠遠超出經濟成長，也加速了債務總額的增大。
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