義大利央行總裁：2025全球經濟韌性 AI與中國貢獻顯著

義大利央行總裁法比奧·帕內塔（Fabio Panetta）於2026年5月29日發布2025年年度報告時指出，去年全球經濟展現出乎意料的韌性。儘管烏克蘭與加薩衝突持續、美國關稅收緊以及中東地區敵對情勢，全球國內生產毛額（GDP）仍成長3.4%，較預期高出0.5個百分點。其中，美國經濟成長超過2%。人工智慧（AI）是此一動能的主要驅動力，資料中心建設支撐了投資，而引領這波轉型的企業股價上漲，則增加了金融財富並提振了消費。

中國對全球經濟擴張亦有顯著貢獻，其經濟成長率達5%。面對國內需求疲軟及美國關稅，中國企業透過降低海外市場價格並分散貿易出口來應對。帕內塔總裁表示，這在短期內是有效的策略，但長期而言卻是脆弱的，因為它未能解決國內通縮壓力，並可能引發新的保護主義回應。

全球經濟活動也受惠於通膨降溫環境所帶來的貨幣條件放鬆。金融市場瀰漫著樂觀情緒，表現為高股價估值、低風險溢價，以及在較不透明市場區塊尋求收益的現象。黃金和比特幣的升值，以及私人信貸的快速擴張，都指向市場某些領域估值可能過於樂觀的風險。

這些過度樂觀的訊號在2025年至2026年間變得更加明顯。先前在擴張階段中受益最多的金融工具回吐了部分漲幅，市場估值開始納入投資者長期以來低估的風險。