愛爾蘭央行：中東戰事與AI股高估值增金融風險

愛爾蘭央行總裁Gabriel Makhlouf於2026年5月27日在都柏林發布《2026年第一期金融穩定報告》時表示，2026年全球環境對國內金融體系構成的風險已然加劇。

他指出，2025年外部風險主要源於全球貿易政策的波動，然而2026年，隨著中東戰事的爆發，風險來源轉向全球能源供應的定價與永續性。這項衝擊距離上次貿易衝擊不到一年，且目前未見解決跡象，增加了系統性尾部風險發生的可能性。Makhlouf總裁進一步說明，全球經濟成長前景已然走弱，而通膨壓力則持續上升。儘管金融市場運作仍屬有序，但其受限的反應與經濟敘事中，關於長期能源價格衝擊所帶來日益增加的風險，顯然存在差異。此一情況加劇了全球金融條件可能突然收緊的風險，並可能導致風險的廣泛重新評估，進而放大任何經濟下行。此外，高度槓桿化的全球非銀行金融中介機構在關鍵金融市場中日益增長的角色，也加劇了這種放大效應。若衝突持續時間超出預期，其經濟與金融後果可能同時觸發一項或多項既有風險的實現。

Makhlouf總裁提到，主權債務不斷增加，限制了財政吸收此類衝擊的能力。這些壓力出現之際，各國政府也必須持續適應新的貿易規範，並建立長期生產能力，包括為氣候轉型做準備。主權債券市場殖利率上升及不確定性，反過來也可能影響更廣泛的金融條件。戰事爆發前，國際金融體系中已存在其他脆弱性，且這些脆弱性至今仍具相關性。他特別指出，人工智慧（AI）相關股票的高估值，在強勁財報的支撐下，若全球宏觀金融前景惡化或財報不如預期，則可能引發市場修正或產業層級的混亂。用於資助大型AI投資計畫的債務和循環交易日益增加，進一步引發了金融穩定疑慮。此外，軟體和AI公司正利用私人和公共信貸市場，這在各產業和市場間創造了傳染渠道。私人信貸市場本身目前也受到高度審查，尤其是在美國，其不透明性以及對估值、資產品質和流動性的擔憂，已導致美國部分私人信貸市場出現贖回潮。