歐洲央行：供應衝擊與AI時代的通膨及就業

歐洲央行（ECB）執行委員會成員 Isabel Schnabel 於2026年3月6日在美國貨幣政策論壇上發表講話，指出疫情後的通膨對社會造成嚴重壓力，並加劇了政治上的不滿和對機構的不信任，對低收入和缺乏資產者打擊尤甚。

儘管疫情的影響仍然存在，但各國央行面臨越來越大的壓力，要求將重點從通膨轉向經濟成長。與此同時，央行的獨立性受到挑戰，財政整頓也因政治分歧而受到限制。在歐元區，這些呼聲有時表現為推動雙重任務，敦促歐洲央行在維持物價穩定的同時，更加重視就業，並經常與聯準會（Fed）的法定目標進行比較。Schnabel 認為，在供應面衝擊更加頻繁的世界中，無論央行的任務如何，其主要挑戰都是維持對物價穩定承諾的可信度。

Schnabel 的講話也探討了人工智慧（AI）崛起的影響，認為人工智慧可以提高生產力，並有助於緩解因移民減少和人口老化帶來的供應面限制。她回顧了1960年代和1970年代的歷史，當時許多央行將貨幣政策置於財政和政治目標之下，導致通膨急劇上升，迫使央行採取緊縮政策，失業率也隨之飆升。這段停滯性通膨的經驗促成了當前以獨立央行為基礎的制度框架，透過可信度來錨定通膨預期。