從日銀短觀的雇用人員判斷DI來看，人力短缺的「主角」正在更替。過去最為嚴峻的「住宿・餐飲服務業」已被「建設業」取代，成為人力最緊缺的行業。
這一變化顯示了日本經濟的結構性瓶頸，但同時也帶來有趣的悖論：正因為人手不足，建設公司的業績反而蒸蒸日上，現場工人的薪資也水漲船高。
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日銀短觀（2026年3月調查）：雇用人員判斷DI
4月1日公布的日銀短觀顯示，大型製造業業況判斷DI為+17，連續4季改善，伊朗局勢的影響有限。然而，本文要關注的不是業況判斷DI，而是雇用人員判斷DI。
雇用人員判斷DI是以「人員過剩」減去「人員不足」的比例計算。數值為負代表人力短缺，負值越大表示缺工越嚴重。
全產業基準為▲38，顯示嚴重的人力短缺持續中。3個月後的預測為▲41，預計將進一步惡化。
行業別排名：建設業最為嚴峻
住宿・餐飲服務業仍面臨嚴重的人力短缺，但2024年初是高峰期，目前已略有改善。取而代之的是建設業（▲63）與運輸・郵便（▲59）陷入更嚴峻的處境。
悖論①：人力短缺，但建設公司業績亮眼
這裡出現了一個有趣的悖論：明明是「人手不足」的行業，建設公司的業績卻蒸蒸日上。
以筆者先前撰文介紹的大成建設為例。2026年3月期的合併淨利潤上修至1,670億日圓（約334億台幣），年增35%。年度股息從210日圓（約42台幣）大幅增加至310日圓（約62台幣），增幅達48%，創下歷史新高。
建築事業的完工工程毛利率從4.4%躍升至11.9%。需求旺盛、建設費用的價格轉嫁順利推進，是業績大幅改善的主因。
悖論②：藍領薪資上漲
人力短缺對勞工而言，反而是順風。
日本媒體近期關注建設現場的「鷹架工人」。據報導，一位職人23歲入行時月薪為30萬日圓（約6萬台幣），25歲晉升為班長後薪資翻倍，僅4個月後月收入就突破100萬日圓（約20萬台幣），年收入超過1,000萬日圓（約200萬台幣）。
過去藍領工作常被貼上「辛苦、骯髒、危險」的標籤，與白領相比往往被敬而遠之。然而在嚴重的人力短缺背景下，這些工作的價值正被重新認識。
更值得關注的是，建設現場的工作難以被AI取代。這位職人斷言「被AI取代的可能性是0%」。當白領工作容易受到AI影響時，現場工作的價值相對提升。
對總體經濟的影響：瓶頸依然嚴峻
對個別企業和勞工而言有正面的一面，但從總體經濟來看，建設業的人力短缺是嚴重的瓶頸。
根據日本經濟產業省檢討會的資料：
- 因「建設費用」而被迫放棄、延期或縮減國內產能擴充的企業約占6成
- 因「建設工期延長」而受影響的企業約占4成
「這一年半建設費漲了1.5到2倍」「歐洲企業諮詢想在日本蓋工廠，卻找不到建設公司，找到了也非常貴」——這些聲音反映了現實的嚴峻。
各種再開發案的延期、修改、中止接連被報導，「蓋不了新建築」正成為日本經濟的「新常態」。
對日圓的影響：長期呈現貶值壓力
作為長期居住日本的台灣人，筆者親眼目睹了海外赴日旅客急速增加的景況。尤其在東京，從事觀光產業的海外人才明顯增多。從這些觀察中，筆者開始關注住宿・餐飲服務業的人力短缺對觀光產業形成阻礙的問題。
旅遊收支的順差若縮小，在數位逆差的推波助瀾下，服務收支的逆差將更容易擴大，成為日圓貶值的結構性遠因。
建設業的人力短缺，除此之外還會阻礙「國內投資的擴大」。半導體、電動車相關的工廠招商雖然話題不斷，但蓋不出來就是空談。
短期而言，建設費上漲形成通膨壓力，支撐日銀升息預期。然而從中長期來看，國內投資的受限將削弱日本經濟的成長動能，透過經常帳的結構性惡化，可能轉化為日圓貶值壓力——這是筆者的看法。
總結
日銀短觀所顯示的「建設業」嚴重人力短缺，是一個多面向的現象：
- 企業面：需求旺盛、業績亮眼、增加配息
- 勞工面：薪資上漲、難以被AI取代
- 總體經濟面：國內投資的瓶頸
- 外匯面：長期呈現日圓貶值壓力
常見問題FAQ
Q1：什麼是雇用人員判斷DI？
雇用人員判斷DI是日銀短觀中的指標，以回答「人員過剩」的企業比例減去「人員不足」的比例計算。數值為負代表整體處於人力短缺狀態，負值越大表示缺工越嚴重。
Q2：為什麼建設業人力短缺，公司業績卻很好？
供不應求的市場環境下，建設公司得以將上漲的成本轉嫁至工程價格。加上工程需求旺盛，毛利率大幅改善。以大成建設為例，建築事業毛利率從4.4%躍升至11.9%。
Q3：建設業人力短缺對日圓有什麼影響？
短期而言，建設費上漲推升通膨，支撐日銀升息預期，對日圓有支撐作用。但中長期來看，國內投資受限將削弱經濟成長力，可能透過經常帳惡化成為日圓貶值的結構性因素。
Q4：藍領薪資真的有大幅上漲嗎？
是的。以日本媒體報導的鷹架工人為例，23歲入行月薪30萬日圓（約6萬台幣），25歲晉升班長後僅4個月就突破月收100萬日圓（約20萬台幣）。人力短缺使現場工作的價值被重新評估。
Q5：日銀短觀多久公布一次？
日銀短觀每季公布一次，分別在4月、7月、10月、1月初。下一次公布為7月初的6月調查結果。可透過經濟日曆確認具體日期。
