外匯/差價合約入門

通膨是什麼?對金融市場有什麼影響?

由於 2020 年新冠疫情壓抑,再加上疫情期間的全球政府貨幣、財政雙刺激,故使得 2021、2022 年全球迎來報復性的需求復甦,進而引爆美國、歐洲等地通膨率創下逾 40 年以來的新高水準,成為了自 1970 年代以來罕見的大通膨海嘯。 

而在目前的大通膨時代中,民眾的購買力是不斷地被通膨所侵蝕,投資股票、債券等商品,亦需要擔心公司盈餘受到通膨侵蝕、全球央行高速升息等多項負向因子打擊,但外匯交易卻毋須擔心這些影響,大通膨下的外匯交易風潮,正在全球金融市場脫穎而出。

 通膨是什麼? 

通貨膨脹 (inflation) 簡稱為通膨,指的是整體物價水平在一段期間內持續上漲,使得貨幣購買力下降的經濟現象。隨著經濟發展都會出現通膨,溫和通膨是經濟景氣的表現,但高通膨則代表經濟過熱。簡單的可以把通膨理解為某個物品的價格超出了其本身價值。

通貨膨脹會有什麼影響?

 在經濟成長高速的時期,因消費需求的走升,故使得通貨膨脹亦會隨之走揚,但當經濟成長趨緩時,若通貨膨脹依然高速增長,那麼一旦經濟出現消費緊縮,那麼經濟就容易陷入停滯型通膨 (stagnation)。

 在停滯型通膨時期,對於企業而言,原物料大漲、成本將大幅提升,但同時經濟需求放緩,也會侵蝕企業獲利,故企業最終將部分成本轉嫁給消費者,部分由企業自身吸收,這時期民眾將陷入薪水不漲、萬物皆漲的窘境,企業也將因民眾購買力下滑而使得訂單縮減、且同時原料成本大增、獲利下滑。

 委內瑞拉惡性通膨「700 萬買 1 條麵包」 

近年來通膨的最典型案例發生在全球最大產油國之一的委內瑞拉。 

委內瑞拉因為 2020 年油價暴跌,再加上政府施政不力,經濟全面崩盤,長期處在惡性通膨,2021 年委內瑞拉年通膨率為 2665%,為滿足國民的經濟需求,委內瑞拉央行只能繼續發行面額 100 萬玻利瓦爾的鈔票。

在惡性通膨的壓力下,委內瑞拉經濟更出現「700 萬買 1 條麵包」之現象,委內瑞拉小孩甚至將玻利瓦拿來當作玩具紙鈔,顯示貨幣購買力在高通膨的侵蝕下,法幣完全變得一文不值。

打擊通膨,升息是最有效的貨幣政策手段 

在大通膨時期裡,央行為了打擊高通膨、並引導實體經濟的需求降溫,以防止經濟陷入停滯性通膨的衰退危機,故央行會透過升息來穩定物價,而這也是抑制高通膨最有效的貨幣政策手段。 

在目前美國的高通膨環境裡,美國聯準會 (Fed) 就因美國通膨率太高,故正採取更激進的升息步調,據聯準會於 2022 年 3 月利率會議釋出的利率意向點陣圖 (Dot Plot) 顯示,聯準會預計 2022 年將至少升息 7 碼。 

 通膨、升息對股市有什麼影響

通貨膨脹對股市的影響有利有弊。

通膨發生,市場需求增大,會刺激企業生產,股價就會上漲;

但當通膨過大,央行採取升息政策,打壓生產消費,此時股價可能會下跌。

通膨、升息對匯率有什麼影響

通貨膨脹意味着該國貨幣所代表的價值量下降,

而匯率是兩國貨幣所代表的價值量之比,高通膨會促使本國幣匯率下降。

尤其是對於進出口貿易企業匯率的漲跌對其影響很大。

此外,在外匯交易市場也會出現當一國出現通膨,

央行做出升息決策時,該國的貨幣短時間內會外匯市場迅速走強。

對於短線交易者來說,是一個利好的時機。

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