美國聯準會（Fed）在美東時間2026年6月17日公布最新FOMC決議，新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh，又譯華許）也在會後舉行首次記者會。這場記者會的重點，不只在於利率維持不變，更在於沃什清楚釋出一個訊號：Fed的溝通方式、數據使用、資產負債表與通膨框架，都可能進入一輪重新檢視。
以下整理官方聲明、Fed公布的主席開場稿，以及Mace News的英文逐字稿版本，將沃什的發言整理成「重點摘要」與「記者問、沃什答」兩部分。本文不是完整逐字翻譯，而是將會中與外匯、美元、債券殖利率與黃金市場較相關的內容重新整理。
先看結論：沃什想把Fed帶進「新章節」
- FOMC決議將聯邦基金利率目標區間維持在3.50%至3.75%。
- 沃什強調，Fed會把通膨壓回2%，且暫時不檢討2%通膨目標本身。
- 本次聲明刻意變短、變簡單，並拿掉過去常見的前瞻指引。
- 沃什本人沒有提交點陣圖預測，理由是他長期對現行SEP架構持保留態度。
- Fed將成立五個任務小組，分別檢討溝通、資產負債表、數據、AI與生產力、通膨框架。
- 對市場來說，這代表Fed可能更重視即時數據與市場價格，但也可能讓利率預期更容易波動。
沃什公布的五大任務小組
沃什在開場發言中宣布，Fed將針對五個領域設立任務小組。這些小組的工作，不是直接取代FOMC決策，而是提出可供政策制定者討論的改革方向。若想先理解FOMC會後主席問答為何會影響市場，可延伸參考本站的FOMC會後聯準會主席記者會介紹。
- Fed溝通方式：包含政策聲明、記者會、點陣圖、會議紀錄、SEP等溝通工具。
- 資產負債表政策：檢視充裕準備金制度、資產負債表組成，以及貨幣政策操作架構。
- 數據與資料來源：尋找更即時、更可操作的經濟資訊，降低政策判斷被落後數據牽著走的風險。
- 生產力與就業：研究AI等新一代通用技術對產出、就業與通膨的影響。
- 通膨框架：重新檢視通膨驅動因素與Fed如何在變動經濟中達成物價穩定。
從這五項來看，沃什不是只在談一次利率會議，而是在為Fed的決策流程與市場溝通方式重新定調。
記者問、沃什答：這場記者會真正值得看的地方
你一上任就啟動這麼多改革，這些任務小組的時間表是什麼？
要看不同小組的議題與急迫性。我還在招募與確認成員，預期這些小組會在未來幾週開始工作，秋季先提出初步框架，希望多數任務能在年底前完成。
你說通膨框架要從第一原理重新看，這是否代表Fed會檢討2%通膨目標？
2%仍是Fed長期以來的通膨目標。在我們重新證明自己有能力達成2%之前，沒有理由去檢討這個目標。因此，2%目標本身不在這次檢討範圍內。
SEP顯示多數官員預期通膨仍要到2028年才回到2%。在這種情況下，Fed還能多有耐心？什麼情況下會考慮升息？
Fed有能力，也有承諾把通膨帶回2%。但我不會在這裡提供下一步利率路徑，因為這次聲明已經拿掉前瞻指引。我們六週後還會再開會，屆時會根據新資訊判斷。
以目前經濟數據來看，你認為現在的貨幣政策有多緊縮？
我會用「不均衡」來形容。住房市場看得出利率有一定限制性，但若看金融市場，很難用同樣方式描述。因此，我更關心貨幣政策實際產生了什麼效果，而不是只看名目利率水準。
你拿掉前瞻指引，但點陣圖仍顯示部分官員年底前可能支持升息。市場會把點陣圖當成Fed指引，這該怎麼解讀？
官員提交預測時都知道世界變化很快，這些點不是不可改變的承諾。我本人沒有提交點陣圖；到年底前，Fed可能會重新檢討包括點陣圖在內的整體溝通架構。
Fed本來就會看很多數據。你認為現在有什麼數據不夠好，或哪些資料應該被更重視？
很多官方數據仍依賴較傳統的調查方法，回覆率與問題設計未必完全符合2026年的經濟樣貌。我希望Fed能吸收更多即時資訊、私部門資料與新分析方法，降低政策判斷被「歷史回音」影響的程度。
如果Fed這麼強調通膨風險，為什麼今天不是升息？需要看到什麼才會轉向更緊？
我沒有比政策聲明更多要補充。聲明已經代表委員會立場。至於短時間內的市場反應，我不會評論；市場需要時間消化Fed的新溝通方式。
如果在超市遇到一位被物價壓力困擾的民眾，你會怎麼解釋Fed的新方向？
Fed不能直接控制每一項商品價格，例如油價、雞蛋或牛奶。但我們的工作，是避免這些個別價格衝擊擴散成第二輪、第三輪通膨。重點是阻止價格壓力在整體經濟中擴散。
Fed與美國財政部的例行會面是否會繼續？你是否已經和總統談過？
關於總統，我沒有要補充。至於與財政部長的例行會面，我認為有其價值。貨幣政策在執行上是獨立的；同時Fed必須對全球與財政環境保持廣角視野，但任務範圍仍要保持清楚。
AI投資帶來資料中心、電力與資本支出需求，但生產力回報可能較晚才出現。你認為AI現在主要增加需求，還是增加供給？
需求端比較容易被統計出來，AI相關投資確實已反映在GDP中；供給端則需要推估，時間與幅度更不確定。我會把這形容為供給與需求之間的競賽，Fed需要研究兩者何時交會，以及對政策有何意義。
SEP中通膨預期上升，是否主要受到伊朗戰爭與中東局勢影響？委員會怎麼看成長放緩與通膨升高？
委員之間確實有分歧：一部分認為政策利率今年應維持或下降，另一部分認為應該更高；而我自己沒有提交預測。對第一輪與第二輪價格影響，目前仍沒有定論，六週後會知道更多。
最近幾個月的勞動市場數據，你會怎麼總結？它是穩定的，還是會繼續帶來通膨壓力？
委員會大致認為勞動市場穩定，有些人甚至認為趨勢比穩定更好。三到六個月的趨勢比單一數據點更重要，而且Fed不害怕由生產力帶動的強勁成長。
延伸閱讀
- 凱文·沃什（Kevin Warsh）是誰？川普提名下任聯準會主席人選完整介紹
- FOMC會後聯準會主席記者會是什麼
- FOMC經濟展望（SEP）是什麼？
- 聯準會點陣圖解析：FF利率預測與貨幣政策走向
- 聯準會2%通膨目標解析
資料來源
- Federal Reserve：2026年6月17日FOMC記者會資料頁
- Federal Reserve：主席記者會開場稿PDF
- Federal Reserve：2026年6月17日FOMC政策聲明
- Federal Reserve：2026年6月SEP經濟預測資料
- Mace News / TradingView：英文rough transcript
