各位投資朋友新年好。邁入2026年，市場首週即迎來重量級數據與事件。
本週焦點除了美國月初慣例的就業統計與ISM採購經理人指數外，於拉斯維加斯登場的CES 2026亦將揭示最新的科技產業趨勢。
然而，週一開盤的市場情緒恐將被川普總統宣布對委內瑞拉實施「大規模攻擊」這一地緣政治黑天鵝所主導。在解讀美國經濟數據的同時，我們必須高度警惕此事件對原油價格及避險情緒的衝擊。以下為本週的經濟行事曆與重點分析。
目錄
2026年1月5日 - 1月9日 重要經濟指標與事件行事曆
※以下時間均為台灣/香港時間（GMT+8）。
1月5日（星期一）
| 時間 | 國家/地區 | 指標/事件 |
|---|---|---|
| 09:00 | 🇯🇵 日本 | 東京股市 2026年開盤（大發會） |
| 09:45 | 🇨🇳 中國 | 12月 財新服務業採購經理人指數（PMI） |
| 23:00 | 🇺🇸 美國 | 12月 ISM製造業採購經理人指數（PMI） |
1月6日（星期二）
| 時間 | 國家/地區 | 指標/事件 |
|---|---|---|
| 12:35 | 🇯🇵 日本 | 10年期公債拍賣 |
| 全天 | 🇺🇸 美國 | CES 2026 消費性電子展開幕（至1月9日） |
1月7日（星期三）
| 時間 | 國家/地區 | 指標/事件 |
|---|---|---|
| 18:00 | 🇪🇺 歐元區 | 12月 消費者物價調和指數（HICP）初值 |
| 21:15 | 🇺🇸 美國 | 12月 ADP就業人數變化（小非農） |
| 23:00 | 🇺🇸 美國 | 12月 ISM非製造業採購經理人指數（PMI） |
| 23:00 | 🇺🇸 美國 | 11月 JOLTS職位空缺數 |
1月8日（星期四）
| 時間 | 國家/地區 | 指標/事件 |
|---|---|---|
| 07:30 | 🇯🇵 日本 | 11月 勞動統計調查（薪資數據） |
| 13:00 | 🇯🇵 日本 | 日本央行（BOJ）分行長會議報告（櫻花報告） |
| 18:00 | 🇪🇺 歐元區 | 11月 失業率 / 生產者物價指數（PPI） |
| 21:30 | 🇺🇸 美國 | 前週 首次申請失業救濟金人數 |
| 21:30 | 🇺🇸 美國 | 11月 貿易收支 |
| 不定 | 🇯🇵 日本 | 企業財報：迅銷（Fast Retailing）、7&i控股、AEON |
1月9日（星期五）
| 時間 | 國家/地區 | 指標/事件 |
|---|---|---|
| 09:30 | 🇨🇳 中國 | 12月 消費者物價指數（CPI） |
| 14:30 | 🇹🇼 台灣 | 台積電（TSMC）12月營收公布 |
| 21:30 | 🇺🇸 美國 | 12月 非農就業人口變化（NFP） / 失業率 |
| 21:30 | 🇺🇸 美國 | 12月 平均時薪 |
| 23:00 | 🇺🇸 美國 | 1月 密西根大學消費者信心指數（初值） |
| 不定 | 🇯🇵 日本 | 企業財報：安川電機 |
本週市場焦點深度分析
美國：就業市場逐漸展露「真實面貌」
本週美國經濟數據的重頭戲在於月初慣例的就業報告，涵蓋JOLTS職位空缺、ADP就業數據、首次申請失業救濟人數，以及最關鍵的非農就業報告（NFP）。
從目前的市場共識來看，情況並未出現顯著惡化。非農就業人數預計將從前值的 +6.4萬人略微減速至 +5.5萬人，失業率則預期從 4.6% 小幅回落至 4.5%。
| 項目 | 前值（Previous） | 市場預期（Forecast） |
|---|---|---|
| 非農就業人數變化 | +6.4 萬人 | +5.5 萬人 ↓ |
| 失業率 | 4.6% | 4.5% ↓ |
先前11月的數據因統計連續性問題曾引發市場疑慮，但隨著政府機構運作恢復常態，我們認為美國就業市場的「真實體質」將在本月逐漸清晰。若過度堅持「美國就業正在崩潰」的悲觀劇本，可能會誤判市場反應。
投資人應特別留意的細項指標：
除了整體數字外，需密切關注「因經濟因素被迫從事兼職工作的人數」（此前急劇增加）以及持續呈現惡化趨勢的廣義失業率（U6）。這些潛在數據才是掌握美國勞動力市場疲軟程度的先行指標。
地緣政治：川普對委內瑞拉的「大規模攻擊」意涵
川普總統突然宣布對委內瑞拉實施「大規模攻擊」，官方理由直指「毒品走私問題」以及「當地犯罪組織與馬杜羅政權的勾結」。
然而，我們從地緣戰略角度分析，本次軍事行動可能隱含更深層的戰略意圖：
- 擴大美國安全防衛圈：將南美戰略要地委內瑞拉，實質納入美國的安全保障範圍內。
- 能源與資源爭奪：意在控制奧里諾科帶（Orinoco Belt），該地區擁有世界最大規模的超重質原油儲量及豐富礦產。
- 對抗反美陣營（俄/伊/中）：透過打擊委內瑞拉，間接向支持該政權的俄羅斯、伊朗及中國施壓（據悉，攻擊發生前數小時，中國官員正在當地進行會談）。
此事件預計將成為長期的地緣政治題材，投資人需密切關注其對國際原油價格（WTI/Brent）以及拉丁美洲新興市場貨幣的連鎖效應。
日本：關注央行分行長報告與日圓貶值壓力
本週日本央行（BOJ）將發布分行長會議報告及地區經濟報告（櫻花報告）。通常1月份的報告焦點在於「全國景氣判斷」與「春鬥前的薪資上漲動能」。
由於日本央行已在去年12月的會議中完成了升息，市場普遍預期本次報告內容不會直接改變近期的貨幣政策路徑。值得注意的是，即便12月29日公布的「主要意見」內容比預期更為鷹派，日圓匯率近期仍持續面臨貶值壓力。2026年日圓是否會延續疲軟走勢，是本週觀察匯市的重點。
科技趨勢：CES 2026 與 台積電營收
全球最大消費性電子展「CES 2026」將於1月6日至9日在拉斯維加斯盛大舉行。展會將聚焦AI應用落地、次世代半導體技術及消費電子新品，相關概念股可能出現短線波動。
此外，台積電（TSMC）預計於週五公布去年12月營收。市場預期營收動能較11月可能出現減速。雖然市場目光已轉向2026年下半年的成長預期，使得去年Q4數據的影響力相對有限，但若「月營收減速」趨勢確立，仍可能對半導體板塊的信心造成擾動。
