AAII散戶投資人情緒指數是什麼？
AAII美國散戶投資人情緒指數由美國散戶協會（The American Association of Individual Investors，AAII）於美國時間每週四公佈的一種散戶投資人多空情緒的指數。
該指數是透過詢問AAII 會員一個簡單問題，即「對未來 6 個月股市的走向是上漲（看漲）、持平（中性）、還是下跌（看跌）」，然後將結果統計成百分比後公佈。
每當市場過度看空時，股市經常伴隨著落底訊號；想反的，當市場多數投資人看多情緒沸騰到高點時，股市往往會開始出現修正。
而目前 AAII 的會員人數已超過 16 萬人，大多數具有高學歷，也具有一定的投資知識與市場經驗。
因此這項數據可以把投資人對於未來半年所考量到的投資預期進行初步量化，所以這個數據可做為判斷股市近期走勢的「反指標」。
AAII是什麼組織？
AAII英文全稱為American Association of Individual Investors，中文可以翻譯為美國個人投資協會，通常被稱作「美國散戶協會」。
AAII是一個非營利組織，主要組織目的是：「促進對個人投資者的股票市場投資組合、財務規劃、退休基金等方面教育學習」，讓各位散戶投資人能有效管理自身資產。
什麼是投資者情緒？
投資者情緒（Investor Sentiment），代表著投資人心理對未來看漲或是看跌趨勢的主觀判斷，是一種非理性因素也稱為市場情緒，而投資人情緒對於投資人進行投資決策時，容易受其情緒所影響，當然也包含因經濟數據與媒體報導所造成的情緒，因此容易造成投資判斷錯誤，進而產生對市場價格的過度反應與反應落後的情況發生。
投資者情緒被區分為“看跌”或“看漲”。根據市場情緒，投資者可以還能被描述為“恐懼”或“貪婪”，因此看跌情緒高漲代表恐懼指數越高，反之，看漲情緒高漲代表貪婪指數越高。
另外投資情緒越高漲，代表投資人可能會過度解讀正面消息，而去忽略負面消息所帶來的潛在危機，這將使股價估值被過度高估；而投資情緒越低落，代表投資人過度反應負面消息，而忽略正面消息所帶來潛在的投資契機，此時往往股價會被低估。
什麼是反指標？
有些數據或是多數人發表看法，說股市會漲結果下跌，說股市會跌結果上漲，因此就被稱為反指標。而透過AAII 投資者情緒調查以判斷市場未來可能的走向，但需要視它為反向指標。這是為什麼呢？
因為逆向投資策略代表著與眾多投資人相反的投資方向是好的投資時機。有時市場趨勢往往與投資者情緒相反。因此逆向投資策略會在多數人對趨勢感到悲觀時進入市場。
所以當 AAII 情緒調查顯示市場情緒高度看漲，則逆勢投資者將預期市場呈下跌趨勢，反之市場情緒高度看跌，逆勢投資者則預計市場上漲，而這種逆向投資策略就是尋找其他投資人所忽略的潛在機會。
AAII 投資者情緒調查如何解讀？
AAII 投資者情緒調查報告可以在AAII官網上直接查看，因為網站沒有中文版，因此下圖的我使用Google網頁翻譯器製成的，雖然一些內容可能奇怪，但是還是可以了解到重要的數據。
以2022年11月23日的情緒投票結果來看 (對於未來六個月市場趨勢方向的受訪者百分比)，看漲市場情緒平均為 28.9%。中性市場情緒平均為 30.9%，看跌情緒平均為40.2%。
而從近2期的結果看，看跌情緒沒變，而看漲情緒下降，散戶情緒並不高。因為投資者情緒指標僅是分析指標之一，建議還是綜合其他分析工具對市場全面分析後再做出判斷。
AAII市場情緒指數
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