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什麼是FF(Fed Fund)聯邦基金利率期貨?如何在TradingView中顯示?

什麼是FF聯邦基金利率期貨

FF聯邦基金利率期貨,意指期貨市場上的美國政策利率,可進行當月至未來3年各個合約月份的交易。在36個合約月份當中,能針對目標合約月份的交易狀況進行調查,藉以得知FRB於該時間點的利率政策方向。

FF聯邦基金利率期貨的編碼為ZQ+合約月份編碼+西曆。以2022年3月為例,便是ZQH2022。英文字母的H為合約月份代碼,各個月份的代碼則如以下所示。

1月=F4月=J7月=N10月=V
1月=F5月=K8月=Q11月=X
1月=F6月=M9月=U12月=Z

金融期貨以後段的3、 6、 9、 12月為主要合約月份,FF聯邦基金利率期貨則是以舉辦FOMC年份的8次合約月份最為重要。

另外,由於其與債券同樣以價格顯示,故若以利息進行換算,亦可從100開始減去價格計算得出。

目前的關鍵合約月份

3月的FOMC中,交易人之間雖然傳出了結束減碼購債與開始升息的消息,但初次的升息將會是0.25%還是0.5%呢?

另外,FRB的相關人士指出,在初次升息之後,將會連續數個月繼續升息。因此大眾也相當關注5月及6月的FOMC當中,將會分別公布何等程度的升息。

除此之外, 2022年末的利息政策亦是焦點之一。

在TradingView中,雖然能夠將FF聯邦基金利率期貨以利息方式顯示,但如欲使用客製化算式(四則運算功能),便須備有PRO+以上的方案。

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TradingView中顯示FF聯邦基金利率期貨利息

此處將著眼於3月及5月,來嘗試顯示6月及12月的FF聯邦基金利率期貨的利息。

圖表呈現水平分割為4等份的狀態,並在最上方的搜尋欄輸入100-ZR。

輸入至100-ZQ後,便會於下方出現合約月份的候補選擇,此處選擇3月份的ZQH2022。顯示會改變為100-CBOT:ZQH2022,但無需太過在意此點。如此一來,便會在最上方的圖表中,顯示3月份的FF聯邦基金利率期貨利息。

與之相同,在圖表第2行至第4行選擇ZQK2022、ZQM2022、ZQZ2022,最後便會呈現以下圖表。

從左上方的利息開始,依序為0.2125%、0.565%、0.700%、1.185%,而若考慮最接近0.25%刻度的標準,則3月的初次升息為0.25%;5月的FOMC則是0.5%、6月為0.75%,以上即為期貨市場投資人的動向。

最下方的12月FOMC時間點為1.25%,若以目前的標準來看,即可得出5次的升息;但若從圖表的時序來看,與單一時期(1.75%與等同於7次的升息互相交錯)相較之下,升息的可能性將因烏克蘭危機而有所減退。

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