由於每個國家的貨幣政策、政治風險以及投資者的投機活動等導致市場趨勢劇烈波動，短期匯率可能會在隱含匯率和實際匯率之間顯示出較大的差距。
無論這些對於短期影響匯率如何，『購買力平價說』都是預測匯率中長期波動的有用指標之一。
這次我將介紹這個購買力平價說的概要及如何在外匯交易中使用它。
購買力平價說（PPP：Purchasing Power Parity）的概述
購買力平價說(Purchasing Power Parity，簡稱PPP)是瑞典經濟學家K.G. 卡瑟爾提出的理論。
中長期的匯率是根據以「一種相同的商品、服務在某個時間點變成一個價格」的「一物一價規則」的前提下，透過本國貨幣與另一國貨幣的購買力之比計算的。
換句話說，匯率是由貨幣的購買力決定的，每個國家的價格水平對匯率都有很大的影響。
再簡單的進行說明。
我們比較下日本與美國的物價。
如果美國物價比日本的高，美國人不會買美國產的商品，而是購買日本產的。
這樣就會從日本進口，結果就會出現賣出美元，買入日圓，就會造成美元下跌，日圓則上漲的情況。
反之，美國物價比日本低，日本人就會購買美國的商品。
這樣就會從美國進口，結果就是日圓賣出，買入美元，就會造成日圓下跌，美元上漲的情況。
購買力平價說代表性的指數是“大麥克指數(Big Mac index)”，該指數每年由英國經濟雜誌「經濟學人」發佈。
2020年的數據可以從這裡查看。
2020年的大麥克指數
左側為各國與數字，意思如下。
| 國家 | 指數 | 意思 |
| 瑞士 | 20.8 | 比美國貴20.8% |
| 黎巴嫩 | 4.2 | 比美國貴4.2% |
| 瑞典 | 0.8 | 比美國貴0.8% |
| 美國 | 1 | 基礎+-0 |
| 挪威 | -2.8 | 比美國便宜2.8% |
在外匯交易策略中如何利用購買力平價說？
以下是根據美國與歐洲的大麥克指數(Big Mac index)計算得出的歐元/美元匯率。
| 國家/地區 | 美國 | 歐洲區 |
| 大麥克價格 | 5.99美元 | 4.21歐元 |
| 大麥克指數來算的匯率 | 1.00美元 | 0.70歐元 |
如果購買力平價說正確的話，1美元等於0.70歐元。
但是，實際上2020年12月29日時1美元 = 0.81歐元。
0.81 / 0.7 = 1.15
大約有1.5倍的差。
那麼，美國與日本如何？
| 國家/地區 | 美國 | 日本 |
| 大麥克價格 | 5.99美元 | 390日圓 |
| 大麥克指數來算的匯率 | 1.00美元 | 65.10日圓 |
這時的購買力平價說正確的話，計算得出1美元為65日圓。
但是實際上2020年12月29日時1美元 = 103.65日圓。
103.65 / 65.10 = 1.59
實際上出現了1.59倍的差。
美元/日圓的匯率最低時為2011年10月31日，1美元 = 75.54日圓。
美元日圓匯率過去30年的圖表
歷史上從未低於75.54日圓，因此要達到65.10日圓，就需要進行相當有影響力的政治變動或事件。
購買力平價說是建立在「這個世界沒有關稅等貿易阻礙」的前提下。
但是，實際上全世界每個國家都會征收關稅。
由於該假設首先是錯誤的，因此對於「透過外匯交易賺錢」為目的將不是很有效。