南非央行總裁：供應衝擊加劇，升息應對通膨壓力

國際清算銀行（BIS）於2026年6月3日發布南非儲備銀行總裁卡尼亞戈（Lesetja Kganyago）在2026年6月2日於普利托利亞（Pretoria）舉行的經濟研究局年度會議上的演講內容。卡尼亞戈指出，近期市場的不確定性雖有所下降，但情況卻是「更確定地惡化」。他回顧，今年3月貨幣政策委員會（MPC）會議時，因高度不確定性而決定維持利率不變。當時市場對石油、化肥等大宗商品價格飆升，仍抱持衝突可能短暫的希望，且市場隨社群媒體貼文波動，似乎存在達成協議、荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）重啟、價格回落的可能性。然而，這些希望現已消退。

卡尼亞戈表示，荷姆茲海峽不僅持續關閉，僅少數船隻得以通行，基礎設施損壞與庫存耗盡也已達必須接受海灣地區產品如石油的價格，短期內無法回到2月水準的程度。更甚者，由於化肥短缺以及供應鏈中柴油成本高昂，糧食價格前景也開始惡化。他引述南非農民的說法，在當前價格下，下一季種植已不具經濟效益。此外，另一項糧食價格風險是聖嬰現象（El Niño），可能導致該國部分地區明年面臨乾旱。

在此背景下，南非儲備銀行貨幣政策委員會於上週會議中，決定將利率從6.75%上調至7%。卡尼亞戈指出，擔任央行官員多年來，他一再體認到溝通供應衝擊的困難。批評者常質疑貨幣政策對乾旱或油價上漲無能為力，因此不應有所回應。同時，入門經濟學課程常將貨幣政策視為需求管理工具，即經濟成長強勁時升息，疲弱時降息。

然而，他強調，這兩種簡單的說法都未能反映貨幣政策的實際運作，尤其是在南非這類小型開放經濟體中。