拉加德：央行獨立性是穩定基石

歐洲央行（ECB）總裁克莉絲汀·拉加德（Christine Lagarde）於2026年5月28日在柬埔寨金邊舉行的第28屆法語系國家央行總裁會議上發表了演說，主題為「在最關鍵時刻——於挑戰時期堅守獨立性」。拉加德在演說中引用法國皇帝拿破崙·波拿巴（Napoleon Bonaparte）在創立法蘭西銀行（Banque de France）六年後所言：「我希望銀行在政府手中，但又不過度。」她指出，這句話在兩個世紀後的今天，依然精準捕捉了央行專業的核心張力。為最佳服務公共利益，央行必須與國家保持足夠的緊密，但同時也要足夠獨立，以抵禦一時的壓力。

拉加德進一步闡述，1970年代的「大通膨」為我們提供了寶貴教訓。她澄清，當時的通膨並非源於央行缺乏獨立性，而是由石油危機以及央行對供應衝擊解讀困難所致，當時央行對此並無準備。然而，隨後的大量實證研究明確且有力地指出，央行獨立性較低的國家，其通膨水準更高且更具持續性。這項證據強烈凸顯了貨幣政策決策必須免受選舉週期干擾的必要性，以確保長期穩定。

這項認知促使全球央行體系發生顯著轉變。拉加德表示，到了千禧年之際，全球超過五分之四的央行已實現了營運獨立性。伴隨這項趨勢，全球通膨率也回落至歷史低點。她強調，央行獨立性是其有效履行職責、維持物價穩定並最終服務廣大公眾利益的基石。國際清算銀行（BIS）於2026年6月3日發布了這篇演說的全文。