歐洲央行：歐元區證券融資及OTC衍生品市場信貸條件略為寬鬆

歐洲央行（ECB）於2026年5月20日公布了2026年3月歐元計價證券融資及店頭市場（OTC）衍生品市場信貸條件調查（SESFOD）結果。

調查顯示，由於市場流動性改善、機構間競爭以及交易對手財務狀況良好，大多數交易對象的信貸條件略有放寬。證券融資市場的資金需求和可用性均有所提高，擔保品折扣率基本不變，但融資利率/利差有所上升。與去年同期相比，證券融資和OTC衍生品市場的信貸條件在非價格方面總體保持穩定，條款嚴格性和擔保品折扣率的變動幅度極小。

儘管先前的調查預期會收緊，但在2025年12月至2026年2月期間，大多數交易對象的整體信貸條件略有放寬。淨值方面，放寬主要來自於銀行和交易商的條款和條件。除避險基金外，所有交易對象的價格條件均有所放寬。銀行和交易商的非價格條件略有放寬，但所有其他交易對象的非價格條件均未發生變化。普遍的市場流動性狀況被認為是放寬的主要驅動因素，其次是來自其他機構的競爭以及交易對手的財務實力。受訪者預計，在接下來的三個月（即2026年3月至5月）內，融資條件將再次略有放寬。

在證券融資方面，所有擔保品類型的資金需求均有所增加，而融資條件則呈現出不同的發展態勢。提供給交易對手的最高融資額度有所增加，儘管各擔保品類型的變化各不相同。平均而言，提供的最長融資期限也略有增加。少數幾種擔保品的擔保品折扣率略有下降，但在大多數情況下沒有變化。由於需求增加，以所有擔保品類型（非國內高品質政府債券除外）作為擔保的融資利率/利差均有所上升。