債券的價格變動風險
雖然一般人應該能理解股價與匯率會有所變動，但是債券被歸類為安全資產，只要持有到期限到期就可以兌換與面額相等的金額，所以債券價格會發生變動的現象是否就有點難以理解了呢？
然而，像是債券之類的有價證券就如同字面上的意思一樣，就是具有價值的證券，因此有價證券的價格會因為價格環境的影響而有漲有跌，所以債券也是會有價格變動的風險。
但是，像是債券這樣，只要持有到期限到期，就可以獲得與面額相等的金額的金融商品，可以說相對於股票或外匯，債券算是比較安全的資產。
在債券到期以前就賣出的話，如果買進的時候的長期利率低於賣出時的長期利率，就可以預期可能會有升值的獲利。
然而，如果狀況相反，相較於買進時的狀況，長期利率有所提升的話，就有發生損失的可能性。
因此，在價格變動風險方面，債券會發生殘餘期限越長，相同殖利率下的價格變動越大的性質。
由於市場狀況而造成價格有漲有跌的狀況，就表示投資客可以在這種漲跌之間加以利用的機會也增加了。
因此，像是銀行、壽險、年金機構這種掌握鉅額資金的專業機構投資者，反而比較少把自己買進的債券持續持有到期滿為止。
就算是應該要以長期投資為主的壽險與年金機構，也是會頻繁地轉換自己的資產結構。
因此，債券也就會因此而有與此狀況相符的大幅度變動。
債券價格變動的要素
債券價格（長期利率）的變動要素包括供需要素（債券的發行量等）以及景氣與物價動向等基本經濟狀況，還有市場投資客依據以上要素所採取的動向等等。
本文中主要會介紹與基本經濟狀況相關的債券價格變動要素。
景氣與物價
對於債券價格影響最大的因素就是基本經濟狀況（顯示經濟活動狀況的基礎要素）。尤其是會受景氣與物價的強烈影響。
比如說，如果景氣變好，債券價格往往就會下跌（長期利率上漲），當景氣變差的時候，債券價格往往就會上漲（長期利率降低）。
當景氣變好，需求就會增加，物價也就因此容易上漲。一旦物價上漲，為了避免物價漲過頭（通貨膨漲），中央銀行就會透過政策提升利息，試圖抑制物價上漲。
所以可以預期會先發生短期利率上漲的狀況，之後長期利率也會上昇，債券價格則會下降。
反過來說，如果景氣惡化，就會有需求減少、物價降低（通貨緊縮）的疑慮，因此中央銀行就會透過政策利率，試圖緩和通貨緊縮的壓力，
而受到短期利率降低的影響，長期利率也會降低，因此債券價格就會上漲。
有關股價與長期利率之間的關係，一般都會認為二者之間有正相關，這是因為股價可以說是「景氣動向的先行指標」。
因此，在股價上漲的時候，可以預期長期利率也會上漲（債券價格下跌）。
另外，當股價趨向於下跌，也會發生資金為了避免而往債券方向流動的狀況，因此長期利率會降低（債券價格上漲）。
但是，這些原則並不是絕對的。
比如說，在景氣逐漸回復的時候，為了穩定景氣回復的基礎趨勢，中央銀行有可能反而會追加金融寬鬆的政策。
受到短期利率降低的影響，買進債券的量提升，而長期利率則會降低。
流動性風險
債券等金融商品會有所謂的流動性風險，這也可以稱作市場風險，也就是如果市場交易的狀況不順利，因此而造成無法獲得所預期的收益的風險。
對於債券之類的金融商品來說，隨時都可以在想賣的時候賣出，並且在想買的時候買進是很重要的。如果是像債券這樣流動性良好的金融商品，通常可以在適當的標準下以必須的金額進行買賣。
債券市場是一個交易金額可以高達數億的市場，所以一般認為債券的流動性是相當高的。
因此，這也是為什麼一些國家的金融機構會積極買進債券的一大理由。
信用風險
所謂信用風險，就是借出的錢沒辦法依據約定收回，或者是買進的債券的利息或償還金沒辦法依據預先約定的條件支付而發生的違約（債務不履行）的風險。
也有人將信用風險視作違約風險。實際上，此種風險不僅是在企業實際破產或國家財政實際發生問題的時候，在破產風險高、債券價格下跌等狀況發生的狀況，也被包含在信用風險之中。
在債券市場的信用風險，會在市場被跟風險與無風險利率加總在一起，以風險溢價的形式表示，這個指標可以說是一種信賴感的證明。
對於發行債券的機構可以信賴到什麼程度，可以利用利差這個數值來表示。這個數值的基礎──風險利率與無風險利率通常會被視作「債券」的利息。
於是，債券也會有信用風險，這可以稱作主權信用風險或者國家信用風險。
所謂主權風險(sovereign risk)，就是表達針對政府進行融資的風險，主權債券就是政府或政府機構發行的債券，相對地，國家風險就是對於海外投資、融資或貿易對象的國家，依據其政治、社會、經濟等環境所建立的信用度。
在海外，像是阿根廷跟俄羅斯這樣不履行債券債務的案例是在現實中會發生的。
信用評等
「信用評等」是一種用來確認信用風險的指標。
這種評等是由專業的第三方機構針對債券等金融商品的本金、利息、是否依據合約支付等的可信度進行評估，並且以階段性的方式加以顯示.
代表性的評等公司在海外包括穆迪投資者服務公司、標準普爾公司、惠譽國際公司等公司。
在某家公司想要發行債券的時候，就要付費給評等機構，取得評等。如果評等結果好，就表示企業安全性較高，不用支付高額利息也可以發行債權。
評等公司除了以上所述的企業評等以外，也會自行針對國家進行評等。
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