歐洲央行：歐元證券融資信用條款連兩季放鬆

歐洲央行於2026年7月24日公布2026年6月歐元計價證券融資與場外衍生性商品市場（SESFOD）信用條款與條件調查結果。整體而言，受訪者回報所有交易對手類型的信用條款與條件連續第二季呈現「略微放鬆」。此次放鬆完全歸因於價格條款，而非價格信用條款則大致保持不變。

該調查涵蓋2026年3月至5月期間，當時市場波動加劇。中東衝突升級引發石油供應衝擊，導致大宗商品價格急劇上漲，3月風險情緒因此承壓。然而，市場在4月和5月強勁復甦。在此回顧期間，市場隱含的政策利率預期顯著上升。儘管面臨此背景，信用條款與條件仍大致保持韌性。

在證券融資市場方面，所有擔保品類型的融資利率/利差均有所上升，其中資產抵押證券（淨31%受訪者）、高收益公司債和本國政府債券（各淨29%受訪者）的增幅顯著。同時，幾乎所有擔保品類型的融資需求均有所增長，特別是股票（淨33%受訪者），因其擔保品價值強勁復甦。交易商對此的回應是，減少了多種債券擔保品的最高融資金額與到期日，同時增加了股票擔保品的融資可用性。

展望2026年6月至8月，受訪者預期信用條款將大致保持不變，僅有極小比例的淨受訪者預期銀行和交易商的價格條款會略微收緊。