【CME FedWatch工具】使用教學-調查市場對於美國利率動向的預測的方式

美國政策利率的市場預測

有人說，「股價會不會上漲，其中有八成是受金融政策影響，公司本身的經營狀況僅則影響剩下的兩成」，可見金融政策對於股價有很大的影響。一般來說，如果利率下降，企業的資金調度就會比較順利，景氣也會因此好轉，股價就會有上漲的趨勢。反過來說，如果利率提升，股價則會趨向下跌。事實上，決定美國金融政策的是美國中央銀行的聯邦公開市場委員會(FOMC)，但我想各位一定也曾經聽過新聞或是經濟或金融專家發表的市場預測解說，像是「市場預期下次FOMC有70%的可能性會降息」，或者是「市場預測利率在7月與9月會調降」之類的。利率的預測情報對於股價會有很大的影響，那麼要如何調查這種預測的資訊呢？本文將為您解說如何調查市場對於利率的預測。

如何利用CME FedWatch Tool觀察市場對於利率的預測

利用CME FedWatch Tool，可以掌握市場對於美國利率動向的預測。所謂的「Fed Watch Tool」，就是CME集團所計算的一系列數據，可以用來表現當下市場對於聯邦準備銀行(FRB)執行升息或降息等利率相關政策的機率的應對狀況。這個工具是依據利率期貨市場的數據所計算的，在每一次FOMC開會當日就可以確認市場對於利率政策的預測的影響程度。另外，因為是以圖形方式呈現計算結果，因此從視覺上來看也很容易理解，一般認為，如果數據計算結果超過70%，就表示進行升息(或降息)的可能性較高。

2021年9月22日FOMC的利率預期(2021年8月13日數值)

開啟CME FedWatch Tool後，在圖形上方點擊FOMC開會日期為9月22日的分頁。這樣一來，畫面上就會顯示上圖中的市場預測圖形。此處會以長條圖顯示相關資訊，利率維持0.00-0.25%的機率為100%。也就是說，所有市場參與者所預期的結果都一樣，直到2021年9月22日FOMC會議結束為止，利率都會維持在0.00-0.25%，不會有所變化。也就是說，可以由此了解市場的預測是9月不會升息。同樣地，將日期往後調整，就可以發現所有市場參加者預期到2022年1月26日為止都不會升息。

2022年3月16日FOMC的利率預期(2021年8月13日數值)

將日期推進到2022年3月16日的時候，就會顯示以下的圖形。到了這個時間點，終於有3.6%的市場參加者認為說不定會升息到0.25%-0.50%的利率。但是，因為大多數人都還是預期不會發生升息，所以到時候恐怕還是不會升息。相信經過以上的說明，應該已經了解如何解讀這種圖形，那我們就繼續往下看下去。

2023年2月01日FOMC的利率預期(2021年8月13日數值)

目前日期已經調整到2023年2月01日了，結果整個狀況有了相當大的轉變。預期利率會提升到0.25% – 0.50%的人佔了40.2%，預期會提升到0.5%-0.75%的比例則增加到了21.7%。另外，圖形下方的表格也會反應的圖形的數值。為了避免市場發生混亂，除了碰到像是新冠肺炎疫情或是發生戰爭這種必須進行緊急金融政策變更的狀況以外，聯邦準備系統(FED)都不會在金融政策上進行太大的變更。雖然這也只是一種趨勢預測，但如果這個Fed Watch Tool的預期比例達到70%左右的時候，市場上往往就會不斷出現升息或降息的徵兆，等待實際的利率變動造成的影響深入市場。事先確認政策利率對於市場的現有影響狀況，對於分析外匯市場是很重要的。基本上，如果市場對於下次會議決議升息的預期較強，美元匯率也有會隨之上漲的趨勢。反過來說，如果市場對於降息的預期較強，則反過來會有賣出美元的趨勢。但是，如果這種預期對於市場的影響已經發展到成熟的階段，則狀況就會有所變化了。比如說，假設預期下次會議決議升息的影響度已經超過80%，而且會議也確實決議確實升息，則在消息發表後，雖然會有一定程度買進美元的動作，但因為預期升息的市場參加者早就已經買進了美元，在消息發表之後才買進的人會比較少，因此也有可能反而會有大量的獲利結算賣出的狀況發生，反而促成了賣出美元的趨勢。因此，利用這種影響度以及技術分析的震盪指標等工具，針對市場價格的熱度進行分析，對於尋找交易的時機應該是會有所幫助。CME FedWatch Tool工具延伸閱讀：技術分析教學